国有企业债务%3a现状+成因+对策.pdfVIP

第7卷专辑 中国管理科学 Vol7．SpecialL自rae ：：2王：：盆 ：兰：=2=尘譬娑=￡=2翌2：： ：：==生：：：：2． 国有企业债务：现状成因对策 张学东 景春梅 (西北第二民族学院经济系。银川 7500211) 擒簧：国有企业债务同题已严重影响到企业的生存乃至整个国有经将的健康、稳定发展。本文 从国有企业的负债现状人手．分析了国有企业债务形成的内固和外因，从而指出了解决国有企业 的偾务同题不能仅就债务而谈债务．应从体制、企业自身厦企业外部环境等各方面多管齐下解擞 债务问题的思路和对策。 关键调：国有企业；过度负债；资本市场；债务重组 我国的经济体制改革已进入了国有经济改革为重心的攻坚阶段。党的十五大报告指出： “要着眼于搞好整个国有经济，抓好大的放活小的，对国有企业实施战略性改组。”这种改组，无 论是经济结构的调整还是国有资产的重组和公有制实现形式的探索，都无法绕开国有企业高 负债的问题。如何解决国有企业的债务是实现国有企业战略性改组的重要课题。本文拟通过 对国有企业债务现状的分析和探讨，寻找解决国有企业债务回题的思路与对策。 1 国有企业债务现状及特点 国有企业的债务问题突出地表现在两个方面：一是企业资产负债率高，即过度负债；--是 存在大量不是债务。高负债结构与大量不良债务的困扰，使得国有企业已经无法按正常的程 序处理债务关系。资本的运营效率低，资源浪费现象严重。分析国有企业债务状况，具体有以 下特点： 1．1负债率高．增长速度快 负愤总额为5．18万亿元，总资产负债率为71％。…若扣除企业资产净损失和资金挂帐，资产 负债率会更高。不仅如此，近几年国有企业的负债每年都以15％以上的速度增长，运远超过 了生产的增长和资产的增长。 1，2不良债务比重 万亿元。[2】国有企业总资产中有相当大的一部分是不良资产，这些资产有的已经报废。有的已 无法收回，有的已没有那么多价值。如果去掉这些不良资产．国有企业的资产负债率至步会上 升十个百分点。 t’ ．一_、 ～j ‘《 、 中国管理科学 1999正 1 3三角债恶性循环 当国有企业身负沉：莺的银行债务负担而无力偿还时，往往不得不去占用其他企业的流动 资金以解燃眉之急。同时，被占胃资金的企业不得不去增加银行贷款，来缓解运营中的资金不 足。在这个意义上讲，沉煎的银行债务在市场不景气时加重了企业的三角债拖欠；闻时三角债 又直接促使企业的银行债务进一步增长。 1．4过度负债隐含着很高的社会成本 第一种成本是由债务危机误导投资方向引起的。大最债务成了“人质”。银行为了赎回“人 质”不得不继续放贷；同时债务危机也会导致投资不足，因为企业债台高筑很难吸引原债权人 以外新的投资者。第二种社会成本是它直接阻碍了对国有企业及银行的改革。目前国有企业 改革日趋市场化，即采取收购、兼并、合资和股份化的形式。对于负债累累的企业而言，这种改 革很难推开。同时．呆帐、坏帐很高的银行亦很难按照企业化原则操作。∞1 从以上国有企业债务的现状来看．高负债结构和不良债务的扩大不仅使企业正常的生产 经营活动难以为继，而且影啊到整个国民经济的健康、稳定发展，阻碍了国有企业和银行的改 革，乃至整个市场经济体制的建立。然而，“冰冻三尺非一日之寒”，国有企业沉重的债务负担 的形成，必有其深刻而复杂的原吲。 2国