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学者论坛 !!##$$%%’’ (($$’’))** 影响国际石油价格因素解析 ! 周子康 王 实 杨 衡 （中国科学院 数学与系统科学研究院，北京 6555H5 ） 为深度解析影响国际油价波动的主要因素，针对世界油价体系中最具代表性的三种油价 （ ， ， 摘［要］ = 91:; ?+:2 油价），根据现代时间序列分析的单位根检验、协整分析和格兰杰因果关系检验，选取了具有世界油价风向标作用的 91:;油价进行建模。针对油价波动复杂多变的特点，选择建立了I1;;人工神经网络模型，并采用现代启发式优化算 法中的遗传算法进行网络优化训练。模型结果表明世界石油市场价格是生产主导型的，石油储备可以缓冲石油价格波 动，美元汇率的波动将推动美元计价的石油价格波动。模型结果与历史数据相符，模型为分析未来油价变动及宏观经济 决策提供了依据。 石油价格；因素解析；单位根检验；协整；因果关系；神经网络； ［关键词］ I1;; J64KL@ 0 655M766@K 455@ 587555K75M ［中图分类号］ 文［献标识码］ 文［章编号］ （ ） 国际油价的大幅波动给世界经济增长带来风险 种波动性具有非对称性，即高价位时，向下波动仍在 和挑战，对石油生产国和消费国均有显著的影响。近 高价位附近，而在低价位时，更倾向于向高价位波 两年国际油价大幅上涨引起国际社会的普遍关注， 动。基于数据及其深度联动的特征分析，从而解析油 研究油价波动也成为政府、大公司和学术界的一个 价波动影响因素，在未来有针对性地予以关注则更 热点。 有意义。 原油价格波动之所以备受瞩目，一个重要原因 对于油价解析因素模型，传统的回归分析模型 在于全球化、多元化石油市场具有高度复杂不确定 以及常用的时间序列分析方法如随机游走模型、移 性，表现为：经常性部分地被管制和干预，生产及交 动平均模型等无法较好捕捉油价这种具有更复杂的 货地点之间博弈关系复杂多变，易受到存贮量不足 非线性特征数据的能力。以!##$ %’()*)为代表的经 限制、季节性和气候条件变动影响、投资周期影响以 济学家在预测油价波动时，通过对比+),$-./ 的传统 及地区战争冲突等突发事件影响。石油需求相对缺 回归模型、 和 的 和 模型 %*, !$*’/- 01%0 0123 乏弹性，一旦供给短缺，价格就会急升并连续走强， 等，也认为人工神经网络模型更适合用来分析油价 直至需求下降缓解供给缺口，这些使得石油价格具 的波动。 有两大明显特性：昂贵和多变。 为准确研究石油波动的成因，前提是了解世界 国内外关于油价的定量分析主要是从油价波动 石油市场价格体系的基本构成情况。世界各石油产 的基本面入手，就油价本身波动趋势与特性研究其 地按石油重度和硫含量分若干品质和规格，根据美 未来变化，而从政治、经济、安全等角度关注油价变 国能源信息局编的 《国际原油市场手册455 674554 》， 化的研究则多停留在定性层面。本文基于现代时间 全球不同市场交易的油价达 种之多，欧洲北海布 686 序列方法和人工神经网络建立模型，定量解析油价 伦特原油 （ ）、美国西得克萨斯中质油 （ ）、 91:; = 波动的内在的、深层次的关键因素。