清科：国有创投“民营化”成趋势009.docVIP

清科：国有创投“民营化”成趋势 手机免费访问　　2011年03月01日 07:41　东方早报　　“国有创投民营化是未来的趋势，对于大部分国有创投来说，还是希望市场化运作，不排除有些希望维持现状，但我们了解到，大多数国有创投现在都有民营化的计划，希望能市场化运作，引入民营资本。”清科研究中心分析师林婉婷昨天对早报记者如是说。 　　林婉婷称，国有创投改制的动力源 （600405 股吧,行情,资讯,主力买卖）自于三点：首先是规避国有股转持；其次是激励机制，因为在国有背景下，具体的激励机制不足，固定工资和奖金的比例比较高，而项目分红、股权期权的薪酬结构没有包括在内；最后则是决策效率的提高。 　　据了解，目前许多国有创投机构都对引进民营资本有所期待，而国有创投未来的“ 民营化”也被认为是一个不可挡的潮流与趋势。 　　显见的是，国内资历较老的国有创投深圳力合创投(清华系)日前已悄然变身，从一家准国有创投机构走向民营与市场化。 　　从历史的发展来看，大多数国有资本，在创投市场上运作也确实存在一些问题，例如投资决策效率较差，激励机制不足，以及利益保护机制欠缺等，使得在如今这一百花齐放的创业投资市场上，国资创投受到体制约束难以发挥竞争力。 　　不过，林婉婷称，在国有创投在转制中也存在许多障碍，首当其冲的是国有股权转让的定价，此外还有受让方的资质审查问题等。 　 5家券商获准试点人民币PE基金 受限两“门槛” 2011-02-28 09:02:11证券时报? 字号：T|T ?? 券商直投业务试点业务范围正在扩大。记者日前从权威渠道获悉，监管部门已经默许银河证券、中信证券、中金公司、海通证券、国泰君安等5家证券公司首批试点PE基金业务，这也标志着上述5家券商不仅可以利用自有资金进行股权投资，还可以对外募集资金进行股权投资，但募资范围暂时仅限于国内的人民币基金。 　　据了解，作为首批试点人民币PE基金的券商，监管部门对5家公司设置了两道“门槛”。首先，公司内部必须建立完善的内控流程，包括已获得董事会及股东大会的同意和授权，建立了完善的项目评估和风控机制，有严格的投资决策流程等；其次，拟设立的人民币PE基金必须获得省级政府的批准。 　　同时，在该项业务归属问题上，监管部门也做了明确划分，人民币PE基金业务将归于券商直投旗下。另外，因为考虑到券商直投业务目前尚处于试点阶段，所以人民币PE基金业务也属于试点业务范围。 　　据悉，去年二、三季度，监管部门曾专门就券商直投业务以及其延伸业务——组建私募股权投资基金等事项召开过多次小型研讨会和调研工作，研究的内容包括券商直投与投行业务防火墙建设、国有股权划拨、直投发行基金等议题。此后，陆续有不少已获得直投资格试点的券商递交发行人民币PE基金试点的申请，但一直未得到监管部门的明确表态批准。 　　此次监管部门默许首批5家券商试点人民币PE基金，并未下发明确的批复或核准文件，仅仅是以口头形式告知这些券商可以进行人民币基金业务上的募资和投资等操作。而对于市场关心的这些基金组建形式、规模、投资项目方向以及项目发展阶段等，均未做出明确规定，仅表示试点的内容参照券商直投试点相关规则进行，其他完全由试点券商自行把握。 　　一位券商高管表示，券商获准发行PE基金，这是券商自身业务的完善，也是券商业务多元化的必然结果。他表示，无论人民币PE基金业务最终归口资产管理还是直投，都是对券商资产管理业务的完善。在当前全民PE背景下，券商人民币PE基金的推出不仅完善了券商业务结构，还对当前的创投市场中的募、投、退三个市场产生重大影响。 标签：PE券商 券商年内或试点组建私募股权投资（PE）基金 时间：2011-2-17 14:13:23 ????作者：赵怡雯 ????来源： 国际金融报 ???? 22 ?????? 2月16日，据外媒报道，中国证监会或在今年年内批准国内证券公司资产管理部门试点组建私募股权投资（PE）基金，以促进国内券商资管业务更快发展。对此，从业内人士了解到，去年国内某些券商资管部门已有成立PE基金的想法，但具体事宜还需要等证监会出台相关规则。业内人士告诉记者，如果该业务获批，无疑是券商资产管理业务与银行、公募基金等竞争对手“抗衡”的一大“法宝”。　　等待规则出台　　长期以来，经纪业务占了国内券商业绩很大比重，让他们难以摆脱“靠天吃饭”的窘境。相比银行和公募基金，资产管理一直是券商的“软肋”。然而，在海外的大部分券商和投行的收入比重中，资产管理占据了非常重要的地位。　　为了加快改变这种格局，昨日有外媒援引消息人士透露称，证监会今年内或会批准国内证券公司资产管理部门试点组建PE基金，一些券商已就资管部门组建PE基金事宜进行多次沟通，证监会相关部门也在草拟相关规则。　　对此，记者询问了接近国内几家大型