第3章 技术经济分析的基本方法练习题.pptVIP

第三章 技术经济分析的基本方法 东北石油大学经济管理学院 张建华 1.某投资项目中规定，投资10000元，在五年中每年平均收入5310元，并且还有残值2000元，每年支出的经营费和维修费为3000元 ，按投入赚得10％的利率计算，试说明它是否是一个理想方案？ 2. 有两种机床可供选择，资料如下表所示，试选择。 表 机床在使用中的现金流量表 单位：元 净现值的特点 1. 指标计算简便，考虑了货币的时间价值，具有广泛的适用性 2. 计算结果稳定，只要计算不出现重复，不论是采用总收入和总支出分别折现后计算差额，还是用净收益折现，其结果都是一样 3. 需要预先给定折现率，因而为项目决策带来困难 4. 用于多方案比较时，不考虑各方按投资额的大小，因而不直接反映资金的利用效果，不能揭示各投资方案本身能达到的实际报酬率有多少 净现值指数 NPVI ? 项目净现值与项目投资总额现值的比值 又称为投资现值率、获利指数、盈利性指数 净现值 NPV 为项目整个寿命期的净现值 投资总额现值 KP 为项目各年投资现值之和 净现值指数的经济意义 1. 反映每单位投资现值所能带来的净现值 表明项目在确保基准收益率外，每元投资可获得的额外收益 2. 是评价项目方案在寿命周期内获利能力的动态指标 净现值指数越大，说明投资方案的经济效益越好，资金的利用效率越高 净现值指数与净现值的关系 1. 用净现值指数评价单一项目的经济效果时，其判别准则与净现值相同 当净现值指数 NPVI ≥ 0 时，则净现值NPV ≥ 0，其方案具有可行性 当净现值指数 NPVI ＜ 0 时，净现值 NPV ＜ 0，其方案具有可行性 2. 净现值指数作为净现值的辅助指标，经常作为多方案评优的辅助评价指标 净现值指数以相对数的形式来评价投资方案的优劣，可弥补净现值只考虑绝对数的缺点，使不同的方案具有共同的可比性 净现值指数的特点 1. 进行多方案比选时，以净现值指数 NPVI 最大为准则，有利于投资规模偏小的项目，特别是在资 金紧张的情况下，以净现值指数 NPVI 来评选最优方案对于节省投资，并发挥资金的利用效率极为有益 2. 净现值指数仅适用于投资额相接近的方案比选 NPVI 与 NPV 比较实例 【例】：现有可满足相同需要的两个技术方案以供选择，其有关数据如下，试进行方案的选优。 3. 两个方案⑴和⑵，在利率为15％时，NPV1＝352.2 NPV2＝372.6 方案⑵的投资额3650 方案⑴的投资额3000 ⑴方案NPVR =352.2/3000=0.1174 ⑵方案NPVR =372.6/3650=0.102 4.某企业欲买一台设备，目前市场上有两种设备可供选择，资料如下，当利率5%时，请选择，单位万元。 5.方案初始投资50万元，建设期2年，经营权10年，10年中每年收益60万元，支出40万元，i=10%，L=10万，方案投产时需流动资金20万，评价此方案。 内部收益率IRR （internal rate of return） 6.有一方案，投资10000元，方案的经营寿命5年，届时有残值2000元，每年收入为5000元，每年支出2200元，期望收益率为8%，求方案投资的内部收益率。 内部收益率的经济涵义 在项目的整个寿命内按利率计算，始终存在未能收回的投资，只有在项目寿命周期结束时，投资才被完全收回，也就是说，在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回的投资状况。因此，项目的“偿付”能力完全取决于项目内部，故有“内部收益率”之称。 内部收益率的经济涵义 在项目的整个寿命周期内按利率 i = IRR 计算，如始终存在未能收回的投资，而在项目的寿命结束时，投资恰好被完全收回 是一个项目在寿命期末，把投资完全收回的一种利率（即在寿命期内未收回的那部分投资按内部收益率计算利息） 内部收益率的特点 1. 内部收益率是项目寿命期内没有回收的投资的盈利率，不是初始投资在整个寿命期内的盈利率 它不仅受项目初始投资规模的影响，而且受项目寿命期内各年净收益大小的影响 2. 对互斥方案而言，内部收益率不能用来进行排序和选优，而应用增量投资内部收益率 内部收益率的特点 3. 揭示项目所具有的最高获利能力,易于为投资者所接受 4. 可能出现多个解或无解的情况 5. 内部收益率不是事先给定的，是项目内生确定的，即由项目现金流量计算出来 第二节 静态评价法 例1：有一项目方案，建设期为2年，其投资情况和投产后盈利情况如下表所示。 表 项目投资与年净收益表 单位：万元 例1：有一项目方案，建设期为2年，其投资情况和投产后盈利情况如下表所示。 表 项目投资与年净收益表 单位：万元 投资回收期优缺点 优点 概念明确，计算简单