类别股东表决制_中小股东利益保护的新举措.pdfVIP

　第 7 期 总第 153 期 商 　业 　经 　济 　与 　管 　理 No7 Vol 153 　　 2004 年 7 月 　　 July. 2004 BUSINESS ECONOMICS AND ADMINISTRATION 　 类别股东表决制 —中小股东 利益保护的新举措 李　春　玲 (燕山大学 经济管理学院 , 河北 秦皇岛 　066004) 摘要 :类别股东表决制是保护中小股东利益的一种新举措。本文分析了我国推出类别股东表决机制的背景 , 阐述 了这种表决机制在我国的应用情况 ,剖析了该制度在保护中小股东利益方面所发挥的作用及局限性 ,最后指出实 施过程中应注意的问题。 关键词 :类别股东 ;表决机制 ;利益保护 ( ) 中图分类号:F83091 　　　文献标识码 :A 　　　文章编号 :1000 - 2154 2004 07 - 0052 - 04 　　对中小股东权益的保护 , 是各国证券监管机构 东表决制。本文拟通过分析类别股东表决制产生的 面临的共同问题 , 也是国内外学者普遍关注的问 背景 , 阐述该制度的基本概念和在我国的应用状 题。在这方面 , 我国监管部门已经采取了一系列措 况 , 并进一步剖析该制度在保护中小股东利益方面 施 , 取得了一定效果。但是 , 由于中国资本市场在 所发挥的作用及局限性 , 最后指出实施过程中应注 制度设计方面存在的某些局限性 , 特别是股权分置 意的问题。 状况的存在 , 导致大股东和中小股东客观上存在利 一、类别股东表决制产生的背景 益矛盾和冲突 , 中小股东利益的保护难以真正落到 在我国的资本市场上 , 控股股东侵害中小股东 实处。 利益的现象时有发生 , 主要表现有 : 上市公司配股 为此 , 2003 年国务院颁发了《关于推进资本 再融资时 , “大股东举手, 小股东掏钱”; 控股股东 市场改革开放和稳定发展的若干意见》, 为配合这 无偿长期占用上市公司资金或者利用上市公司担保 一意见的贯彻实施 , 切实保护投资者特别是社会公 贷款 , 向上市公司转嫁风险; 通过关联交易 , 转移 众投资者的合法权益 , 中国证监会于 2004 年 3 月 上市公司资产或利润 ; 利益分配不规范 , 中小股东 草拟了《上市公司就有关社会公众股股东重大事项 的收益得不到保障; 虚假出资 , 欺骗中小股东 ; 提 召开股东大会的指导意见》, 准备引入社会公众股 供虚假财务报告 , 操纵股价 , 误导中小股东 ; 随意 股东表决机制 , 目前正在广泛征求社会各界意见。 变更募资用向 , 损害中小股东利益 , 等等。中小股 社会公众股股东表决制实际上是类别股东表决 东利益被侵犯存在多方面的原因 , 比如说公司制改 制的一种特殊情况 , 它是更有针对性的一种类别股 造不深入 , 公司治理结构不完善 , 缺乏对管理当局 收稿日期 :2004 - 04 - 30 基金项目 :本文是中国人民大学王化成教授主持的国家社会科学基金项目“基于控股股东利益的中国上市公司资本运营 (