医药行业研究专题：骨科植入医械发展的三重动力.pdfVIP

医药行业研究专题 2011 年 1 月 13 日星期四 骨科植入医械发展的三重动力 季度评级：同步大市 核心提示 骨科相关医疗器械是全球 3500 亿美元的医疗器械市场中重要的组成部 分。过去几年，中国骨科植入器械市场取得了领先全球的增长速度。未 来几年，市场扩容，进口替代和行业整合将是推动本土行业龙头扩张的 三重动力。在骨科植入医械内部，关节和脊椎相关产品的增长速度将可 能超越相对低端的创伤相关植入医械。 报告摘要 中国骨科植入医械市场尚有巨大的发展空间。骨科相关医疗器械是 全球 3500 亿美元的医疗器械市场中重要的组成部分。过去几年，中 国骨科植入器械市场取得了超过 20%的复合增长速度，大大超越了 全球 5%左右的增长。但是从市场穿透率来看，中国骨科植入医械市 场尚有巨大的发展空间。未来骨科植入医械市场仍将维持较快的增 长速度。促进因素包括：1）人口老龄化；2）支付能力上升；3）更 广泛的骨科医疗服务资源覆盖；4）生活方式的变化。 未来几年，市场扩容，进口替代和行业整合将是推动本土行业龙头 扩张的三重动力。从市场份额的演变来看，过去几年来国产骨科植 入医械的份额持续上升。我们认为在可预测的未来这一趋势仍将维 持，国产骨科植入医械有可能最终占据 70-80%的国内市场。目前国 内骨科植入医械领域有超过 60 家企业，再加上跨国公司的竞争，行 业处于比较分散的阶段。未来虽然可能有更多的竞争者进入这一高 增长领域，但是行业整合将是持久的趋势，相关龙头企业将能进一 步扩大在这一市场的份额。 在骨科植入医械内部，关节和脊椎相关产品的增长速度将可能超越 相对低端的创伤相关植入医械。 目前国内市场创伤相关植入医械占 骨科植入医械市场比例较高，而相对高端的关节和脊椎相关产品所 占市场份额较小。今后中国骨科植入医械市场的结构将向国际靠 拢。 沙江 021 jsha@ 莫尼塔 (上海)投资发展有限公司 1 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述 信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 行业研究•医药 中国骨科植入医械市场尚待发育 骨科相关医疗器械是全球3500亿美元的医疗器械市场中重要的组成部