海外知名基金经理展望及操作-精译求精春季策略版.pdfVIP

2011 年“春季投资策略”系列报告之四 海外知名基金经理展望及操作 ——精译求精春季策略版 报告日期 2011 年 2 月 25 日 摘要 东方证券研究所策略团队 中东及北非紧张局势分析（Mohamed El-erian）。最近一系列爆发“危机” 王明旭 股票策略资深分析师 8621 6253 的国家出现了相同的条件：即年轻人失业严重+食品价格飙升+人均收入 wangmingxu@ 低+预期过高（整个经济的高增长并没有“渗透”至普通百姓层面）+政 执业证书编号：S0860209100201 治压抑。过去这个周末是一系列事件的分水岭，对世界经济的影响由边缘 刘俊 组合策略资深分析师 化，演变为隐现的全球经济系统性风险。体现在全球经济都要做好短期 8621 6109 被“滞胀”的准备。经济减速方面，油价走高（会持续相当一段时间， liujun@ 这是世界要面临的现实，消费者购买力降低，生产成本提高，经济增速自 执业证书编号：S0860208110153 然会放低；中东市场本是欧洲等经济的重要出口目的地，地缘不稳定将影 王晓李 股票策略分析师 响市场需求，对经济复苏的影响值得关注。通胀高企方面，各国（当权者） 8621 6108 不免要考虑开始大量囤积以备不时之需，此举将令大宗商品已经失衡的供 wangxiaoli@ 告 报 题 专 求水平更加严重，同时加剧大量流动性注入的影响，会令通胀水平过头 执业证书编号：S0860108081123 （overshoot）。同时，此类事件一定会挫伤股票和信贷市场投资者的“animal 郑文琦 股