广西证券市场货币政策传导效应研究报告中.pdfVIP

2007年第6期 广西金融研究 No．6。2007 of FinancialResearch No．410 Journal General (总410期) Guangxi 广西证券市场货币政策传导效应研究报告(中) 中国人民银行南宁中心支行课题组术 (中国人民银行南宁中心支行，广西南宁530021) 摘要：研究报告通过因果关系检验、相关性分析和对经济增长贡献度的分析等多个视角，并与全国相比较， 论证了广西证券市场货币政策传导效果极差。这既有货币政策目标定位和操作方式选择不当、证券市场不完善等全 国性共因，也有广西经济落后、证券市场规模过小等特有原因。因此，必须通过完善货币政策机制、构建完善的证券 市场体系和发展广西经济等措施来强化广西证券市场政策传导效应。 关键词：证券市场；货币政策；财富效应；q值效应；流动性效应 中图分类号iF830．31文献标识码：A 文章编号：1002—6452(2007)6-0012—05 三、广西证券市场货币政策传导效应分析 务部，3家期货营业部。从事证券业务的中介服务机 构10家。2005年度，广西证券经营机构代理证券交 我国证券市场虽然只经过短暂的十多年发展， 但为各经济主体的直接融资提供重要的功能支撑， 在国有企业改制、建立现代企业制度方面发挥了重 要的作用。随着证券市场的进一步发展，其在中央银 1．99％。 行的货币政策传导系统中发挥的作用越来越受到关 广西证券市场发展的成效主要表现在： 注。广西属于经济不发达省份，证券市场的发展比较 第一，广西证券市场的发展使广西企业获得了 滞后，广西证券市场货币政策传导效应又如何呢? 通过资本市场筹集资金的渠道，提高了广西相关企 (一)广西证券市场的发展状况 业的知名度。由于我国上市公司股票的发行与交易 截止到2005年底，广西共有上市公司22家，占 价格较高，许多公司通过证券市场筹集到成本低、数 全国上市公司总家数的1．59％，位居全国第25位左 量大的权益资本，资本结构得到根本性的转变，改善 右，主要分布在化学化工、电力、生物、制糖等行业。 了企业的财务状况，偿债能力在短期内迅速提高，并 上市公司股份总数62．42亿股，总市值264．97亿元。 促使上市公司改善公司治理结构，提高经营效率，公 广西上市公司通过发行新股、可转换债券及配股累 开内部信息，接受市场的监督和检验。 计从证券市场融资93．75亿元。股票市价总值占GDP 第二，证券公司经营比较稳健，没有出现无序竞 的比率为6．52％。在广西注册的证券公司有国海证券 争的状况。截至2005年底，共有15家证券公司在广 一家，注册资本8亿元人民币，为13家规范类券商