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现金流量分析在杜邦分析体系中的应用 广东火电工程总公司 广东≥奇电力技术发展有限公司 吕利春7撰稿 邦分析法。杜邦分析法虽然已经有了85年的历史，但在实际工作中 仍是一种主要的财务综合分析方法。它和我国常用的1995年财政部 颁布的评价企业经济效益的指标体系相比较，最大的特点是把众多 的财务分析指标有机地结合在一起，突出各指标之间的联系。更便于 深入分析企业在具体财务活动中的优势和不足，并为企业如何巩固 优势克服不足指出可能的途径。 杜邦分析体系是采用杜邦图(DuponlChart)以金字塔形结构将 企业的偿债能力分析、资产管理分析、获利能力分析指标按内在联系 加以排列，从而系统、直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总 体面貌，简洁明了地表达了各财务指标间的联系。其组成如图1所 示。其中的核心指标权益报酬率是指企业净利润与平均所有者权益 总额的比值。 权益报酬率 【摘要】杜邦分析体系是一种主要的财务综合分析方法。但在该 资产净利率 × 权益乘数 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。J。。。。。。。。。。。。—— 体系中的所有指标都是传统财务分析体系中的以利润和收入为核心 的指标，只利用了资产负债表及利润表中的数据，没有利用现金流量 销售净利率×资产周转率 l÷(1一资产负债率) 表中的数据。由于缺少对现金流量的分析，使得该体系不能对企业的 ÷厂』一l 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。i。。。。。。。。。。。。一 收益质量、获利能力、偿债能力作出准确全面的分析，因而有必要加 净利润÷销售收入销售收入÷资产总额 负债总额÷资产总额 以改进。一方面使杜邦分析体系更加全面、分析结果更有参考价值； 厂] 另一方面使现金流量分析在财务综合分析中有其应有的位置。 流动 非流动 负债’ 资产 财务分析的最终目的在于全面、准确、客观地揭示企业财务状况 和经营情况，并藉以对企业经济效益优劣作出合理的评价。只有将企 图1传统杜邦图 业偿债能力、营运能力、获利能力及发展趋势等各项分析指标有机地 联系起来．作为一套完整的体系，相互配合使用。作出系统、综合评 从图中可以看出，杜邦分析体系表达的各个指标之间的联系是 价，才