银行加息的意义和影响.docVIP

银行加息的意义和影响 加息是进一步巩固宏观调控成果,保持国民经济持续快速协调健康发展的良好势头而作出的重要决策。 加息就是一国的中央银行提高再贴现率,从而使得商业银行对中央银行的借贷成本提高了,进而影响市场利率。加息是对现行的某种或某些利息率进行有目的的提高的行为，通常是为了实现某个具体的目标而做出的举措。 　　比如：通过提升存款利息基准利率，来达到吸收存款、减少货币供给的目的。或是提高银行间隔夜拆息率，来提高短期高额融资的成本，抑制恶意投机行为，等等。 　　加息不仅是经济行为，同时也是政治、社会因素多重作用下的产物，有时很可能不是为了经济目的而进行，而是迫于压力。 比如：某国在本国货币不断升值时，进行减息，从而使货币供给量增多，可以达到抑制货币升值的目的（这种行为要成功，是有很多前提，纯理论讨论），但是该国面临强大的物价上涨压力，不得不加息以平抑物价（若减息货币增多后物价将进一步上涨）。加息的执行效果通常不能很快反映出来，因为涉及到整个经济体系，或者说金融体系的联动机制，需要不短的时间才能反映出结果来（具体时间没有研究过，不知道）。因此，若是期望加息的效果像打麻醉剂一样的快速反映，实在很渺茫。申银万国首席分析师李慧勇表示，自今年年初中国将管理通胀预期列为三大调控目标之一以来，通胀问题一直存在却始终未加息，是因经济不稳，恐企业不能承受加息压力。而目前宏观数向好，上市公司三季报显示企业业绩好于预期，加息显示当局对经济企稳抱有信心。 他表示，七月份以来，热钱流入中国的规模确实正在加大。就中国未来如何对冲热钱，他认为央行可能继续实行提高存款准备金率及发行央票的对冲策略。加息宣布 　　中国人民银行 19 日晚间宣布，自2010 年10 月20 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。　其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25 个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25 个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。（见附表）。 [1] 　　 金融机构人民币存贷款基准利率调整表 单位：% 调整前利率 调整后利率 一、城乡居民和单位存款 （一）活期存款 0.36 0.36 （二）整存整取定期存款 三个月 1.71 1.91 半年 1.98 2.20 一年 2.25 2.50 二年 2.79 3.25 三年 3.33 3.85 五年 3.60 4.20 二、各项贷款 六个月 4.86 5.10 一年 5.31 5.56 一至三年 5.40 5.60 三至五年 5.76 5.96 五年以上 5.94 6.14 　中国突然加息促投资者逃离高风险资产，促使美元大幅攀升，美元兑主要货币纷纷创出新高，美元指数突破78.00关口，最高触及78.31的两周高点，上涨1.28%。不难看出，美国一直希望美元能长期贬值，这样可以减少本国的对于债务负担的压力，而另一边有在敦促中国人民币升值，这样可以使得本国的出口得到利益的最大化。亚洲经济体制目前发展较好，但是也使得大量的热钱涌入，这使得市场对热钱的涌入产生了担忧情绪，美元指数的走高打压了金价，所以昨日金价暴跌达40美金，使得多头力量放缓，短期金价承压将持续。[2] 带来影响 　　1、经济下滑风险较前期有所减弱，对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。　今年以来，关于加息与否的争论事实上一直不曾间断，尤其是最近几个月，物价持续走高，屡破3%的警戒线。我国从2 月份开始即进入负利率通道。随着近几个月物价水平的不断攀升，负利率逐步加深，呈现出愈演愈烈的趋势。 　　尽管负利率在很大程度上折射出加息的必要性和紧迫性，但是，对于经济下滑风险的担忧却成为了阻碍加息推出的重要理由。由于担心投资和出口两大增长引擎受到重创，市场上一度弥漫着对未来中国经济形势的悲观情绪，因此加息的推出也变得慎之又慎！ 　　然而，从近期的数据来看，市场前期显然在一定层面上夸大了中国经济下滑的风险，当前经济的下滑仍然是来自于基数方面的原因，除此之外，并未表现出严重恶化的迹象，“硬着陆”的风险基本已经消除。 　　此次加息选择在周四经济数据公布前说明当前经济新的变化，按照今年央行对货币政策把握好四大目标平衡点的基调，很可能三季度GDP 数据出现好转，而通胀压力可能更加明显，因此，在提高存款准备金率后，央行采取加息行为，从这次加息的目的来看，更多的是调控通胀预期。据此，我们预测三季度GDP 增速将有可能达到9.5%左右，我们继续维持CPI3.6%的判断。 　　2、加息致房地产行业再度承压，房地产调控效果有望进一步强化 　　自房地产新政实施以来，市场各方对未来政策的走势及其调控效果一直