上市公司会计信息披露状况的实证研究.pdfVIP

证券与保险 2007年第11期 上市公司会计信息披露状况的实证研究 杨 安 摘要：本文选取了因会计信息披露不符合规定而被上海证券交易所公开谴责的上 市公司为基本分析样本，从公司盈利能力和股权结构两个方面，对上市公司会计信息披 露的影响因素进行了实证研究。通过研究发现：盈利能力越差的公司越倾向于违反会计 信息披露的规定；股权集中度较高的公司反而倾向于遵守披露规定；流通股的比例对会 计信息的披露状况影响不显著。 关键词：股权结构 信息披露 盈利能力 F830 文献标识码：A 文章编号：1009-1246（2007）11-0049-04 中图分类号： 近年来，我国上市公司的审计失败案例频频 由于其真实财务信息的披露很有可能会降低投 发生，从琼民源到成都红光再到银广夏，会计信 资者对该公司的信心，从而影响到公司筹集资金 息披露失真问题一直难以解决，上市公司会计信 的能力。对这类公司而言，它们通常会尽可能地 息的披露状况也引起了越来越多相关人士的关 隐瞒对其不利的会计信息，或者故意推迟相关会 注。再加上我国近期出现的炒股热潮，社会公众 计信息的披露日期。这种做法就很有可能会违反 对上市公司会计信息的披露状况也重点关注起 证监会的相关规定，从而受到证券交易所的公开 来。本文以因会计信息披露出现问题而被上海证 谴责。 券交易所公开谴责的上市公司为基本分析样本， 研究假设2：上市公司股权集中度越高有可 并根据这些样本的财务年度、所在地区、所属行 能越倾向于违反会计信息披露要求 业、上市日期为标准，选择了未被交易所谴责的 股权的适度集中能够在一定程度上产生趋 配对样本。从公司盈利能力和股权结构两个方面 同效应，使控股股东和中小股东的利益趋于一 对这两类样本进行了综合分析，以了解上市公司 致，有利于公司治理效率的提升。但是，在我国， 的盈利能力和股权结构是否会对其会计信息的 上市公司是通过董事会代表全体股东的利益行 披露状况产生影响。 事，由于通常存在着一股独大、股权高度集中的 一、研究方案 状况，控股股东或者大股东通常完全掌握着董事 （一）研究假设 会的实际控制权，大股东侵害中小股东利益的事 研究假设1：盈利能力较差的上市公司更倾 件在我国也常常发生。在这种情况下，控股股东 向于违反会计信息披露要求 或大股东为了追求自身的利益，发生财务舞弊的 由于上市公司与会计报表使用者的信息不 可能性非常大。所以，在通常状况下，上市公司股 对称，业绩较好的公司会设法将自己与差的公司 权集中度越高，很可能意味着该上市公司的大股 区别开来，及时自愿地进行会计信息披露就是这 东或控股股东对公司的控制权越大，再加上我国 类公司常用的做法。通常而言，好的公司更加愿 监管机制的缺乏，此类公司出现会计信息披露违 意及时准确的让财务信息使用者了解其公司的 规的情况也就很难避免。 财务状况，从而也就更加遵守政府或证监会的披 研究假设3：上市公司流通股比例越小越有 露规定。但对于盈利能力较差的上市公司而言， 可能倾向于违反会计信息披露要求 49 金融纵横 证券与保险 一般而言，流通股的比例大就意味着国家 数据的特征可以通过表 1中所反映的研究变量 股、法人股比例的下降，这样，由于控制权的分 的描述性统计分析结果展示出来。 散，上市公司就需要满足多方面的会计信息的需 由表 1中我们可以发现在一些变量的样本 要，从而更有可能提供客