海印股份000861深度研究报告：国际展贸城项目推动快于预期 .pdfVIP

海印股份 000861.SZ 国际展贸城项目推动快于预期 证券分析师 郭 洋 事件 8621 –x 6073 guoyang@ 海印股份今日公告上月底承租的国际展贸城项目一期国际名车城已经奠基开 执业资格证编号：S0860209120214 工。项目规划总建面50万平米，预计总投资5.4亿元，2014年建成。 投资评级 买入 增持 中性 减持 （维持） 股价（2011 年 12 月 22 日） 14.78 元 目标价格 26.00 元 研究结论 总股本/A 股（百万股） 49.22/ 49.22  项目推动快于预期：国际展贸城项目从签约到奠基，均快于市场预期，足 A 股市值（亿元） 72.75 见公司对该项目的重视及推动的决心。我们相信，该项目将显著提升公司 国家/地区 中国 行业 商业零售 轻资产方式运营大型项目的能力，一举奠定公司从区域型、中小型的商业 报告发布日期 2011 年 12 月 23 日 物业运营商向大型运营商转变的拐点。  项目定位显示公司独特思维：项目一期国际名车城定位于汽车展示、销售、 股价表现 维护、配件、改装、体验等全产业链服务平台，通过引入经营方与消费者 踪 跟 态 动 对于位置、距离敏感度均较低的汽车主题，巧妙面对了该项目目前区位尚 未具备成熟商业氛围支持生活资料销售的现状，同时可以克服全面自建带 来的建设周期久、开发投资大及其给后续经营带来的折旧摊销大、培育期