“高送转”的数字游戏.pdfVIP

高‘‘送转’’的数字游戏 经过高溢价发行的上市公司 “大方”送股，不是为再融资 ， 就是为了配合机构炒作 ，完全是个 “数字游戏” 口本刊记者 范军利 见习记者 杨娜 I文 ‘‘‘●●目I●送转 ’只是财务上的一个 杨德龙表示，送转股不 同于现金分 获了不小的涨幅。 同 账面处理 ，不会给投资者 红 ，分红是将企业盈利的一部分回馈投 杨德龙认为， “大家觉得低价股容 带来额外的价值。”南方基金首席策略分 资者。而送转股不会给上市公司的经营 易七涨， 高‘送转 ’可以吸引这些偏爱 析师杨德龙将常常受到市场青睐的 “高 状况带来任何实质性的变化， “就是市 低价格 的散户 。” 送转”，称为 “一个数字游戏”。 场炒作的一个题材而已”。 国都证券分析师王明德表示 ， “高 不过 ，来 自机构投资者的此类常识 送转”股往往能够获得短期超额收益， 性分析往往被淹没在市场 的 “热情” 送股潮 尤其是一些股票送转除权后具备较高的 里。3月23日，创业板公司杰赛科技 一 般而言，上市公司分红方式有两 填权预期。不过， “经过大比例送股之 (002544．SZ)发布年报，宣布营业收 种 ，一种是分现金 ，另一种是分红股。 后 ，创业板公司股本会急剧扩大，全部 人 同比增长19．25％，净利润同比增长 通常，市场人士将上市公司每1O股送股 填满权可能性很低。也是风险所在。” 32．60％，并推 出1O送 10，派发现金红利 或转增股达到10股及 以上称 为 “高送 统计显示，创业板中，5O元以上的 2．5元 (含税 )的 “高送转 ”方案。这一 转”。一直以来， “高送转”是股市追 股票有50只，还有8只百元股 ， “高送 利好在开盘不到一小时内，将杰赛科技 捧的热点题材。 转”之后降低股价有利于吸引投资者。 推上涨停板 ，报收35-31元。 今年3月3日公告拟 10转 15的迪康 受此追捧推动 ，上市公司 “高送 杰赛科技不过是今年A股 “高送 药业 (600466．SH)，在消息披露后股 转”行情逐年走高。根据Wind统计数 转”大潮中的一朵小小浪花。业 内人士 价节节攀升 ，累计涨幅高达95％，成为 据，截至3月17日，在已公布年报的495 表示，今年将成为A股历史上上市公司 今年 “高送转 ”阵容 中的明星股。另 家上市公司中，共有353家公司公布 了 分红送股最多的一年。其中，送股最多 外 ，精诚铜业 (002171．SZ)、常铝股 分红送转方案，并已有4家实施完毕或 的上市公司，集中于中小板和创业板里 份 (002160．SZ)、富春环保 (002479， 正在实施 ，占比高达71．3％。而此前 ， 的小盘股。公布年报的中小板中，有60 sz)等 “高送转”题材股 ，也在今年收 公布2009年度年报的1751家上市公司 多家公司提出送转股预案，而在56家公 中，实施分红送转的为1046家 ，占比为 布年报的创业板公司中，便有46家公布 59．7％。 了送转股预案 。 在送 转股 比例 ，今年上市公司 如此密集的 “高送转”应和监管层 也较往年更为 “大方”。统计显示 ， 对上市公司分红、再融资挂钩的规定 ， l0股送转 10股 以上的公司多达77家 ，尤 亦显示 上市公 司不愿现金分红 的事 “回报股东的方式正常 以创业板最多 ，创业板有35家公司送 实，实际经营中可能存在现金流紧张的 转股 比例10送10之上。其中，华平股份 途径应该是分红 。 问题。尤需警惕的是，经过高溢价发行