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理论研究 商品与质量 2011年2月刊 浅谈经济增加值在国有煤炭企业的应用 口李传奎 临沂矿业集团有限责任公司财务处 山东临沂276017 摘 要：经济增加值已被各级国资委纳入业绩考核体系，本文试图从国有煤炭企业的视角，来探讨经济增加值计算公式 引入原因及计算方法，同 时，煤炭企业应树立EVA价值管理理念，建立以EVA为中心的价值管理体系，重新构建基于EVA的薪酬激励机制，从而达到国有资本保值增值 之 目的。 关键词：经济增加值 煤炭企业 EVA计算 EVA实施 经济增加值 EvA 是美国思腾思特财务咨询公司于 1982年首 EVA时将无息流动负债从资本总额中扣除，意在鼓励企业充分利用 先应用的一个评价价值创造能力的指标。1999年，经济增加值理念 无成本资金 。因此，计算国有煤炭企业的EVA时，债务资本只包括 开始陆续系统地被引入中国。2010年 1月 1曰，新修订的 《中央企 短期借款、～年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券和长期应 业负责人经营业绩考核暂行办法》开始全面实施，明确地将经济增加 付款等项 目。 值指标纳入中央企业年度经营业绩考核指标体系 ，新的 《暂行办法》 权益资本，应包括资产负债表中的归属于母公司的所有者权益 亦对经济增加值的定义、计算公式、调整项目及资本成本率等进行了 与少数股东权益之和。笔者认为，对于煤炭企业而言，”专项储备”项 详尽地说明。山东省国资委也于2010年对出资企业2009年度经济 目金额不应包括在权益资本中。煤炭企业的专项储备主要包括按国 增加值进行了测算并予以公布。以上种种情况表明，国有企业考核 家规定提取的安全生产费和维简费，在财政部发布 企《业会计准则解 的最终 目标是要以价值管理为重点，以资本价值最大化为导向，建立 释第3号》前，其在负债项目中反映，对于企业而言，无需支付成本， 科学合理、勾稽嵌套的业绩考核体系，使国有资产经营业绩考核方法 属于无息负债范畴；此外，此项 目具有行业专属性，若不将此项 目从 与国际化和市场化接轨。 权益资本中剔除，则扭曲了煤炭企业的经济增加值，损害了公平合理 本文将以国有煤炭企业为例 ，对企业如何应用经济增加值进行 的原则。 价值管理进行探讨。 二 如何进行会计调整 一 、 经济增加值概述 经济增加值的计算基础是企业税后净营业利润，该指标实际上 经济增加值，是指从税后净营运利润中扣除包括股权和债权的 是对会计核算的净利润指标进行了充分地调整，调整的内容包括，对 全部投入资本的机会成本后的所得，其本质是经济利润而不是传统 稳健会计影响的调整、对可能导致盈余管理项 目的调整、对非经营利 的会计利润。其计算公式为： 得和损失的调整、弥补指标计算本身固有缺陷的调整等。经过会计 经济增加值 税后净营业利润一资本成本 税后净营业利润．调 调整后，使得经济增加值指标克服了传统利润指标的局限性，引导企 整后资本×平均资本成本率 业重视资本成本特别是权益资本成本，使企业认识到股东的资本也 经济增加值 EVA 超大 ，则企业净资产收益率越高，反之则越 是有代价的，从而更注重资金使用效率。就煤炭企业而言，在计算 低；△EVA 当年EⅥ 一上年EVA 为正值 ，则企业价值创造能力持续 EVA时应做 以下调整： 增强，反之则减弱。 1．利息支出的调整。EVA指标中的营业利润是指息税前利润， 经济增加值 EVA 具有如下优点： 即营业利润包括利息支出并不扣除，原因在于EVA将债权资本成本 一 是EVA通过在税后净营业利润的基础上扣除包括债权资本 与股权资本成本一并合并在资本成本费用中。按会计准则核算的营 和股权资本在内的所有资本成本，更真实地反映出企业是否为股东 业利润已经将利息支出进行了扣除，故煤炭企业在计算 EVA时，不 创造了财务以及创造财富的多少； 能直接使用营业利润，必须先将利息支出加回到营业利润 中去。由 二是EVA通过对会计利润和账面价值进行一系列调整，使会计 于煤炭资源的不可再生性和有限性的特点，煤炭企业近年来均在积 数据对经济现实的扭曲现象得以还原，更真实地反映企业的业绩好 极新建矿井，保证接续。基建项 目的不断开工，使得煤炭企业的债务 坏 ： 总额在不断增加，利息支出的调整有利于真实地反映煤炭企业的经 三是 EVA 克服 了传统财务指标所诱发的通过增加投资”购买” 济增加值，有利于实现煤炭企业的科学、合理、有序地发展。 利润的”投资饥渴症”，有得正确引导管理层的行为。用 EVA对管理 2．研发费用的调整。由于研发结果的不确定性 ，基于谨慎性原 层进行评价和激励，使得管理层和股东的利益趋于一致，从而在很大 则和稳健性原则，企《业会计准则》规定，研发费用中的研究费用计入