上市公司高管层股权激励问题研究.pdfVIP

第2011年第 3期 商 业 经 济 No．3，2011 (总第 369期) SHANCYEJINCJI TotalNo．369 文【章编号】 1009-6043(2011)3-0107-03 上市公司高管层股权激励问题研究 王再兴 (哈尔滨德强商务学院， 黑龙江 哈尔滨 150025) [j商 要】上市公司高管层股权激励作为一种重要的薪酬激励模式，已被认为是公司治理中极为重要的机制之一。但在 股权激励实施过程中，高管层对股权激励实施的根本 目的和作用认识不足、对激励计划的实施缺乏有效监控，而上市公司内 部缺乏科学完善的业绩评价体系和激励政策。应采取对公司高管层监控、建立科学的业绩考核制度等对策，加强公司内部管 理；同时，通过加强资本市场和经理人市场建设、完善与股权激励相关的法律规章、培育成熟理性的资本市场等措施，深化股 权激励机制管理与创新 ，推动上市公司规范、健康的发展。 关【键词】上市公司；高管层；股权激励；业绩评价 [中图分类号】F803．91 [文献标识码】B 一 、 股权激励概述 票)，使高管层和股东的利益趋于一致，从而解决委托人 和代理人之间的利益冲突问题。 (一)股权激励的含义 股权激励是指上市公司将本公司发行的股票或其他 二、上市公司股权激励的现状及高管层股权激励 股权性权益授予公司高管人员，以产权为约束，激励高管 存在的问题 人员从企业所有者的角度出发，勤勉工作 ，实现企业价值 一 )上市公司股权激励的现状 最大化和股东财富的最大化，进而改善公司治理并推动 从 2006年 1月 1日至 2008年 5月 31日，全国共有 公司长远发展。股权激励是一种有效地激发人的积极性 103家上市公司公布其股权激励计划，向中国证监会 申 和创造性的管理方式。 报股权激励计划的有 8O家，审核通过26家。下面分别从 (二)股权激励的种类 企业类型、行业分布、股权激励方式、股票来源、股权激励 按照基本权利义务关系的不同，股权激励方式可分 对象的人员范围、股权激励标的股票占总股本的比例6 为三种类型：现股激励、期股激励、期权激励。 个方面来分析。 1．现股激励：通过公司奖励或参照股权当前市场价 1．企业类型 值向经理人出售的方式 ，使经理人即时地直接获得股权。 8O家申报股权激励计划的上市公司中，国有上市公 同时规定经理人在一定时期内必须持有股票，不得出售。 司25家，其中通过审核9家，通过率为36％；民营上市公 2．期股激励：公司和经理人约定在将来某一时期 内 司有55家，其中通过审核 17家，通过率为30．91％。具体 以一定价格购买一定数量的股权，购股价格一般参照股 情况见表 1： 权的当前价格确定，同时对经理人在购股后再出售股票 表 1 股权激励企业类型统计表 的期限作出规定 。 国有 民营 合计 3．期权激励：公司给予经理人在将来某一时期内以 申报 审棱通过 通过率 申报 审棱通过 通过率 申报 审棱通过 通过率 2006 4 3 64．3o 23 15 65．22 37 24 6486 一 定价格购买一定数量股权的权利，经理人到期可以行使