巨额外汇流入 挑战央行政策.pdfVIP

啊| 别 大 ’士 巨额外汇流入 挑战央行政策 文J_．_圾 l_100■0—0l 誓 |jl_曩l露 ； ll - 国布际金的一融份学报会告(1i中d阐在述其最新发 万亿美元流向新兴经济体 跌，但是仍然预期在2012年全球资产 ， 2011年 国际金融学会在其6月 1日最新 配置青睐全球新兴市场。 全年，将有大约 10410亿美元全球资 发布的题为 新兴市场国家的资本流 此外 ，由于越来越多的投资机会 本流入新兴经济体，而中国，作为其中 入》的报告 中称 ，2011年全球资本将 开始显现，流入新兴经济体的FDI也 最具有吸引力的目的地，将 “吸收”其 有 10410亿美元流向新兴经济体，此 将呈上升趋势。与此同时，流入新兴 中大约三成的资金量，估算下来，约为 预测比今年 1月的预测高出800多亿 经济体的银行债务也将再次增加。 3000多亿美元。 美元，主要是因为中国和巴西吸引外 另外，因为有看法认为新兴经济 随着希腊债务形势的曰趋恶化， 来资本的势头明显增强。报告还预测 ， 体比起成熟经济体拥有更完善的公共 欧洲债务危机再现蔓延之势，虽然对 2012年这一数字将达 10560亿美元。 财政体系，新兴市场债券基金也有可 中国经济的影响有限，但欧债危机持 报告所说的资本除了外国直接 能面临强劲流入。 续恶化可能会冲击出口，并且欧债的 投资外，也包括投向股票市场的外资 而汇丰发布的最新一期 汇丰财 失宠也让中国面临非常大的热钱流入 以及银行间的资本流动。根据 IIF的 智》提 出，过去几个星期新兴市场资 压力。如何降低外汇流入对货币政策 这份报告，2010年新兴经济体吸引了 本流人又重新有所加快，逆转了自今 独立性的影响、减小央行为对冲外汇 9900亿美元的资本，比当年 1月份预 年 1月以来资金回流发达经济体的趋 占款而产生的成本，正成为高层的当 期的高出800多亿美元。 势。美国GDP增长低于预期以及超 务之急。 IIF称，其之所以预测2011年和 宽松货币政策仍将持续触发了这一变 2012年流人新兴经济体 动。3月底至 5月中旬，流入新兴市 的资本流入仍然强劲，是 场固定收益基金的资本总额达到了 基于其对新兴经济体的基 4．75万亿美元。股权基金流入存量也 本面的判断。在 2011年 已经达到了 137亿美元。预计新兴市 和 2012年 ，新兴市场国家 场固定收益基金资本流人仍将继续保 的GDP增长预计仍将 高 持增长，继续超越新兴市场股权基金 于 6％。对长期经济增长 资本流入。 前景的预期将有利于资金 更值得注意的是，目前，已有越 流人新兴经济体。与此同 来越多的投行开始预测美联储未来推 时，新兴经济体为应对经 出QE3的可能性大增 ，而 QE3或许