我国中小企业EVA价值管理的研究.pdf

摘要 我国中小企业EVA价值管理研究 企业管理专业硕士研究生 胡瑞丽 指导老师段豫川教授 摘 要 EVA(economicvalue added)指经济增加值，它表示的是一个公司扣除资本 成本后的资本收益，EVA开始是作为业绩衡量指标出现的，1982年美国思腾思特 公司经过研究，提出了以EVA为基础的企业价值管理模式，EVA价值管理自此作为 一种科学管理工具开始出现，它的有效性已在全世界范围内的一个又一个实施案 例中得到印证。EVA价值管理在我国许多大型国企中尝试应用时也取得了很好的效 果，如青岛啤酒、上海宝钢和TCL等，但是EVA在广大中小企业运用的相关论述 和实践案例基本没有。因此，鉴于EVA价值管理在国内外的成功实践及其作为一 种科学的管理思想，笔者认为EVA价值管理方法应该被引用到我国中小企业管理 当中，在我国中小企业中实施基于EVA的科学价值管理体系，推进EVA价值管理 在中小企业广泛应用。 本文以我国中小企业能否应用EVA价值管理体系及该如何在中小企业实施基 于EVA的价值管理方法为重点。首先，本文介绍了国内外研究现状，研究背景、研 究意义、研究内容与方法；其次，本文阐述了EVA的基本内涵及EVA价值管理体 系的主要内容和实施步骤；再次，本文从价值衡量、管理决策、激励机制和经营 理念四个方面分析了中小企业经营管理现状，并与企业采用EVA价值管理模式进 行比较，指出在中小企业实施EVA价值管理面临的问题；然后运用实证分析方法 证明EVA价值管理在中小企业运用是否具备可行性；文章最后从EVA价值管理体 系四个角度论述了中小企业实施EVA价值管理的方法。 研究结果表明，EVA价值管理在我中小企业中应用是可行的。文章选取了深圳 证券交易所中小企业板上市较早的50家企业2008年数据为样本数据，剔除ST、 PT股，站在企业价值衡量角度，采取增量信息含量法验证EVA价值指标是否优于 传统价值衡量指标对企业市场增加值的解释力度，研究结果表明，EVA对于不同传 统指标有着截然不同的增量信息含量，在引入EVA指标后，修正的尺2都有所提高， 且对MVA的解释力度也大幅度提高。这充分说明EVA可以做为衡量中小企业价值 一种新的方法，企业绩效评价是以企业价值衡量为基础的，而企业管理决策、激 励机制及经营理念都是围绕企业绩效开展的，因此可以说EVA价值管理在中小企 业运用具有实证上的可行性。同时，文章认为中小企业有效应用EVA价值管理可 以从四个方面开展。EVA价值管理体系的核心内容是价值衡量、管理决策、激励机 两南人々：硕十学何论文 制和经营理念四个方面，因此中小企业在具体实施EVA进行管理的时候可以从这 四个方面进行。首先在价值衡量上，建立EVA与平衡计分卡相结合的价值衡量体 系，构建EVA价值中心，进行价值诊断并出具诊断报告，最终做出准确的衡量： 其次在管理决策上，设定EVA增长目标促进EVA价值增长，做出完善的投资策略 和预算计划；再者在激励机制方面，建立基于EVA的考核体系和奖金激励方案； 最后在经营理念体系构建上，要在企业树立EVA管理的新型价值观，建立基于EVA 的企业文化。将EVA引入到中小企业管理中’，探索出适合中小企业的价值衡量、 管理决策、激励机制和经营理念的管理方法，实现中小企业价值创造的新方向。 关键词：EvA；价值管理；中小企业 Ⅱ AOstract ResearchonEVAValue of small．．medium enterprises Master CandidateHu Degree Ruili ProfessorDuYuchuan Supervisor Ab