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中央财经大学学报 2008年第8期 促进我国高储蓄率适度降低的探讨 of RatestoDecrease SaVing AnalysisPromotingH培h inChina Moderately 阎 坤 孟 艳 YANKunMENGY蚰 财政部财政科学研究所北京100036 [摘 要]高储蓄率对我国宏观经济运行产生了诸多影响，深入研究我国储蓄率的具体状况，探讨适 度调整储蓄率的政策措施，有助于从宏观经济战略层面正确认识我国国际收支失衡的实质和发展趋势，也 有助于探索我国正确处理积累和消费关系，扩大内需市场的途径。基于上述考虑，本文在理论和现状考 察、影响分析之后，为促进我国储蓄率水平的适度降低，建议重点实施七个方面的政策安排和制度变革。 [关键词]储蓄率投资率 消费率 国际收支失衡 [中图分类号]飓32．22[文献标识码]A[文章编号]1000—1549 2008 08一0030—06 20世纪80年代以来，高储蓄率对我国宏观经济运行产生了诸多影响。深入分析我国储蓄率的具体状况， 探讨适度调整储蓄率的政策措施，有助于从宏观经济战略层面正确认识我国国际收支失衡的实质和发展趋 势，也有助于探索我国正确处理积累和消费关系，扩大内需市场的途径。本文首先分析储蓄与储蓄率的内涵 及中外储蓄率的差异状况；然后分析20世纪80年代以来中国储蓄的状况与未来走势，以及高储蓄率对世界 经济和我国经济发展的影响；最后提出适度调整储蓄率水平，推动我国经济持续稳定发展的政策建议。 一、储蓄与储蓄率的内涵及中外储蓄率状况差异的比较 一 储蓄的内涵、分类与核算方法 储蓄是产出或收入用于消费之后的剩余部分。研究储蓄问题，通常使用国民储蓄、政府储蓄、企业储 蓄和居民储蓄等概念。 国民储蓄，是国民可支配总收入减去最终消费支出后的差额，它衡量一个国家在不举借外债的情况 下，可用于投资的最大资金量。国民储蓄包括政府储蓄、企业储蓄和居民储蓄三个组成部分，其中，在国 外的统计文献中，一般把企业储蓄和居民储蓄之和称作私人储蓄。 从核算的角度看，国民总储蓄统计数据产生的过程如下： 国民可支配总收入 国内生产总值+来自国外的要素收入净额+来自国外的经常转移收入净额 1 国民总储蓄 国民可支配总收入一最终消费 2 等式 2 中，“国民可支配收入”来自等式 1 的核算；“最终消费”则包括政府最终消费和住户 最终消费，在总量上等于支出法GDP中的最终消费。 政府储蓄，又称公共储蓄，它等于政府财政收入与政府的消费性支出之差。 企业储蓄，又称为公司储蓄，它是指经库存估价和资本消耗调整后的未分配公司利润。 居民储蓄，又称为家庭储蓄，居民储蓄在经济学上可以界定为延期消费，其目的是提高人们在未来的 消费，可能是提高下一代的消费。它等于居民部门可支配收入用于当期消费后的余额。储蓄存款仅是居民 储蓄的一个组成部分。 另外，储蓄还有总 毛 储蓄与净储蓄之分。如果在计算国民储蓄时包含了固定资本消耗的部分， 收稿日期：2008—5—6 作者简介：阎坤，女，辽宁人，博士生导师，财政部财政科学研究所研究员；孟艳，女，山东人，博士，财政部财政科学研究所助理 研究员。 万方数据 中央财经大学学报 2008年第8期 那么此时的国民储蓄就是国民总储蓄，否则就是国民净储蓄。各部门也存在总储蓄与净储蓄之分，其差异 与国民总储蓄和净储蓄类似。原则上，净储蓄更能准确衡量一国的实际储蓄状况，但是，因为世界上大多 数国家提供的都是总储蓄数据，而且各国固定资本折旧的处理方法也存在很大差异，因此，在进行比较研 究时，总储蓄率更具可比性和适用性。本文中涉及的各种储蓄率数据均为总储蓄率数据。 二 储蓄率的分类与核算方法 衡量一国的储蓄水平，通常使用两类方法计算出的储蓄率数据。 第一类方法是使用各种储蓄额占GDP的比例，例如，国际货币基金组织一般通过计算一国国民储蓄占 GDP的比例表示该国的储蓄水平，并与国内投资占GDP的比例作对比，以反映该国储蓄与投资的平衡状况。 第二类方法是使用各种储蓄额与可支配收入的比率；例如，国民储蓄率是国民总储蓄与国民可支配总 收入的比率。居民储蓄率是居民储蓄与居民可支配总收入的比率。从居民部门来看，这种计算方法更有利 于研究居民在储蓄与消费之间的选择行为。 为了避免混淆，在本文中，把采用第一种方法计算的储蓄率称为储蓄率I，包括国民储蓄率I、政府 储蓄率I、企业储蓄率I、居民储蓄率I等；把采用第二种方法计算的储蓄率称为储蓄率Ⅱ，包括国民储 蓄率Ⅱ、政府储蓄率Ⅱ、企业储蓄率Ⅱ、居民储蓄率Ⅱ等。 三 中外储蓄率状况差异的比较 比较而言，2000年以后，中国国民储蓄率一直处于最高位，而且持续攀升；中东国家、日本和德国 分列第二、三、四位；美国国民储蓄率一