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B1 模型
会计处理中的应用
文/黎 春
摘 要 :员工股票期权 (ESO)在实践 中得到 了广泛 的应 价理论的基础 ,也是得到最广泛应用 的模型。因此从会计角
用 .以公允价值对股票期权进行会计处理 已是 国际会计准 度理解B—S模型的应用 ,科学地反映股票期权价值 ,促进我
则的发展方向 Black-Scholes模型是现代期权定价理论 的 国会计准则与 国际接轨 ,都有较大的意义。
核心.也是当前得到最普遍公认和应用的期权定价模型。因 二、Black—Scholes期权定价模型
此 以公允价值 对股票期权进行会计 处理 .必然要求从会计 按未来现金流贴现是估计资产价值 的传统方法 ,但它
角度对Black—Scholes模型加 以应用。本文从 Black—Scholes 不适应期权的定价 ,因为无法找到合适 的贴现率 ,并且期权
模型 出发 .讨论 了模 型在我国的适用性和对 员工股票期权 的未来现金流取决于标 的物的市价与履约价格 ,而标的物
的适用性.从而进一步探讨了模型参数的确定 (股票)的市价随时在变化 ,完全是一个随机变量。由此 ,经
关键词 :员工股票期权 :期权 定价;Black—Scholes模 型 : 济学家将数学理论引入经济问题研究,特别是随机过程理
适 用性 :模 型参数 论 的发展与成熟 ,在此基础上产生 了一系列的现代期权定
价模型。其 中,B—S模型克服了以往各种模型存在 的问题 ,
在理论上作 出了开创性的重大突破 ,奠定了现代期权定价
的理论基础 ,为包括期权在 内的衍生金融工具定价问题开
一 、 引言 创了一个新 的时代 。尽管期权定价理论得到了不断的丰富
员工股票期权 (EmployeeStockOptions,ESO)作为一种 与发展 .但是均是 以B—S模型为基础的延伸扩展 ,B—S模
长期 、有效的激励机制 ,在实践中得到越来越广泛的应用 。 型始终居于现代期权定价理论 的核心,也是当前得到普遍
但关于股票期权的会计处理方法还存在较大的争议 .实际 公
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