中国信托公司绩效研究.pdfVIP

���� 年第 � 期 ��� 蔡文娜 曹安定� 摘要: �����������������,���������������� ��������������,����������,�������������� ��������������������������������������, �������� 关键词: ���;����;���� 2002， � ， 中国信托业 自 年重新洗牌之后 取得了辉煌 的业绩 但是 是什么 因素推动 了中 ， ? 国信托行业的进步 进步 的背后又存在哪些深层次 的问题 需要解决 这 正是本文所要 探 讨 的� 一�引言 银监会成立以来，一直致力于 中国银行业监管环境的提升 ，促进银行业 自身法人治理结 ， 构 的优化和经营策略的改进 年到 年 中国银行业取得快速发展 无论是市值还 ， � ， ， 是营业利润等 均 已处于世界前列 相对而言 信托业作为一个较为特殊 的行业 虽然孕育 了中国几乎所有的非银行金融机构，但 自身却屡遭挫折�这种状况在 2007年新 一法两规 ， ， � 2011， 颁行后 有了明显改善 信托公司 由此进入 了快速发展的轨道 截至 年 信托业融资量 1.8， ， � 已高达 万亿元 超越 了证券业与保 险业 成为 了名符其实的金融业四大支柱之一 关于信托业的研究，国内学术界有着不同的视角�齐佩金( 2007) 从 中外制度比较 的视 ， ; ( 2007) 角 出发 研究 中国国内信托公司的制度缺陷 李廷芳 在对 中国信托公司业务定位 问题 � 蔡文娜，供职于中国银行业监督管理委员会河南监管局非银处; ， � 曹安定 对外经贸大学金融学博士后 ��� 中国信托公司绩效研究 总第 � 期 进行研究后指 出，当前 中国信托业应该专注于资产管理业务; 陈赤( 2008) 对信托公司的创新 方 向给予了关注，认为信托公司在 当前应该侧重于组织创新 ，加强与银行业 的合作，在业务 上有所突破�然而 ，在各类研究 中，对信托业 的绩效 问题，却涉及较少�张天 民( 2004) 对 中 国信托业历次整顿 的研 究发现，信托制度在 中国缺 乏衡平法制约可能是 中国信托业绩效不 佳 的主要原因; 王燕和彭阳( 2011) 从 SCP范式 出发研 究中国信托业绩效，分析发现 ，当前 中 国信托业集中度过高，市场竞争不充分 ，因此适度降低市场集中度将有利于信托业绩效 的提 升; 白斌( 2010) 利用 SFA和 RFA对信托公司的效率进行考察 ，发现 中国信托公司规模经济 逐步下 降，规模粗放发展; 张兴华( 2007) 利用共 同代理理论对信托公司绩效 问题进行 了阐 ， ， ， 述 指出中国信托公司法律制度存在一定缺 陷 应该以收益人为根本 出发点 对信托公司的 治理指 引进行修正� 国外的一批学者较早 注意股权结构与 制衡对于公司 经营业绩具有重 要 的影 响，Lang ( 1994) 对公司最优股权 比率进行探讨，H��chin��n( 2003) 指 出公司的股权结构对于公司的 ， �Shi�le�( 2000) Meg- 影 响是多重的 股权集 中 度通过多重方式对公司经营业绩造成影响 和 gin��n( 2001) 的实证研究