浅析企业筹资风险管理.pdfVIP

会计与审计 浅析企业筹资的风险管理 段继来 (内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司，内蒙古霍林郭勒029200) 摘要：本文论述了企业筹资风险的主要来源，从企业外部环境和内部管理两个方面揭示了筹资风险产生的原因，并建 议从规范企业的治理结构、建立健全风险预警机制、建立健全企业的财务风险管理制度以及完善筹资决策等方面来 加强对其企业筹资的风险管理。 关键词：现代企业；筹资风险；防范 现阶段，在企业的发展过程中，普遍面临着资金不足的 务期限的安排也会给企业的筹资带来一定的风险，例如：长 问题，企业为了生存和发展，都需要进行筹资。企业筹资是 期债务和短期债务比例不够合理导致还款期限过于集中，企 指作为企业筹资的主体，企业根据生产经营、调整资本结构 业在债务到期日就会有很大的债务压力，进一步的阻碍企业 以及对外投资等需要，通过金融市场和筹资渠道，运用一定 正常经营活动的进行。 的筹资方式，有效经济的筹措企业所需资金的活动。 4．存在利率变动的风险。企业进行筹资时，会面临着利 一、企业的主要筹资风险 率变动的风险。筹资利率的高低直接影响着企业的资本成 筹资对于企业来说至关重要，是投资经营的起点，负债 本。如果政府实行宽松的货币政策和扩张的财政政策，企业 经营能够给公司所有者带来好处：负债经营可以有效的降低 贷款的利息率就会降低，此时的筹资成本就会较低，筹资风 资本成本，给所有者带来杠杆效应，有利于企业所有者控制 险减小，如果政府实施紧缩的货币政策和财政政策。企业贷 权的保持。但是，筹资会伴随着各种各样的不同层次的筹资 款的利率会提高，筹资成本增加，企业面临的筹资风险就会 风险。企业筹资风险主要来自以下几个方面： 较大。 1．企业的投资利润率和借入资金的利率都具有不确定 5．存在汇率变动的风险。如果企业进行外币的筹集，还 性。当企业的投资利润率大于借入资金的利息率时，企业可 会面临汇率变动的风险。当借入的外币在企业的借款期间 以使用一部分的借入资金，利用财务杠杆提高企业自有资金 内升值时，到期还本付息的实际价值就会高于借入时的价 的利润率；当企业的投资利润率比借入资金的利息率低时， 值，相反的，如果借入的外币在企业持有期间贬值，企业就可 企业使用借入资金会使得自有资金的利润率降低，有时候甚 以得到“持有收益”，实际还本付息的价值就会减少。 至出现亏损，严重的会因为资产负债率过高而使得不良资产 6．存在决策失误的风险。企业的投资项目往往要投入 会大量存在，导致企业因为资不抵债而破产。 数量很大的资金，如果决策项目出现失误或者由于其他的种 2．企业经营活动能够成功具有不确定性。负债经营的 种原因导致企业的投资没有很快的形成生产能力，就会使企 企业，最终还是用企业的收益来进行还本付息。如果企业的 业面临重大的财务风险，无法按期收回投资还本付息。 经营管理不善，长期处于亏损的状态，就会给企业带来还本 二、企业筹资风险的原因分析 付息的压力，这样也会给企业的信誉带来负面影响，使得企 企业形成筹资风险的原因是多种多样的，但是总的说 业再筹资的时候可能遇到困难，导致其陷入财务困境。 来，可以从企业内部原因和企业外部原因两个方面来分析： 3．企业的负债结构是否合理具有不确定性。企业自有 1．企业筹资风险形成的外部原因。企业外部环境的复 资金和借入资金的比例是否适当，与企业的财务风险有着很 杂多变是筹资风险形成的外部原因。企业的筹资活动涉及 大的联系。一方面，由于财务杠杆的存在，当企业的投资利 的外部环境范围很广，包括经济环境、市