公司治理模式的演进机理及发展趋势.pdfVIP

维普资讯 l29 公司治理模式的演进机理及发展趋势球 高 闯 邵剑兵 内容提要：公司治理模式是制度演进的一个结果，但究竟是什么因素推动着公司治理模式的变化 呢?本文将首先对公司治理模式演进的机理加以分类剖析，在给出一个基本的分析框架后，创造性地提 出了公司治理模式演进的个性化、多样化和趋同化等三种不同的观点，并在文献综述的基础上对上述三 种不同观点的渊源、基本思想及各 自的理论解释进行介绍和分析。 关键词：公司治理 路径依赖 机制设计 制度变迁 一 、 引 言 公司治理模式的形成与演变是一个动态发展的和路径依赖的过程，这可以解释 目前不同 地区或国家之间存在着的公司治理模式上的差异。不过，公司治理模式究竟会表现出何种演进 趋势，理论界仍然存在着不同的看法。根据我们的观察，在公司治理模式演进领域中的研究大 致可以划分为三种主要观点：一是治理模式爪II生化的观点 (观点 I)，这种观点认为起点不同且 制度环境存在差别的公司治理模式之问必然会存在着差异，已有的差异将沿着不同的轨迹演 变，表现出与其既有模式和现存制度环境相适应的特征。持这种观点其代表人物是诺斯 (1974； 1990)，LucianAryeBechuk和MarkRoe(1999)等；二是认为治理模式虽然存在着差异，但这种 差异并不完全具有路径依赖的特点，更多地表现为不同利益集团之间博弈的动态均衡，往往会 在一定程度上会体现出 “新奇性”(青木昌彦，2001)，即事实上多样化的趋势 (观点Ⅱ)，甚至会 表现出很强的不可预见性，其主要代表人物是青木昌彦等；三是治理模式的趋同论 (观点Ⅲ)， 认为随着时问的推移，公司治理模式将相互借鉴与融合，最终将趋向于某种类似的状态，当前 的许多学者都持这种观点(杨瑞龙 ，2001；贾生华，2002；Blair，1999；Matthew，1994)。 二、公司治理模式的个性化趋势 治理模式个性化趋势的观点认为，在一般情况下，制度变迁是一个渐进性的连续的演变过 程，是通过制度在边际上的不断调整而实现的，公司治理结构作为一种制度安排，也会遵循上 述原则，即所谓的 “路径依赖”(Path—dependence)。因此，起点不同且制度环境存在差别的不同 治理模式之间就必然会存在着差异，已有的差异将沿着不同的轨迹演变，表现出与其既有模式 和现存制度环境相适应的特征。这种观点的萌芽来 自于早期的制度学派，包括那些明显地赞成 制度是 “自发的秩序”(Menger，1883；Hayek，1973)的经济学家。David(1985)最先提出了“路径 作者简介：高闯，辽宁大学工商管理学院教授、博士生导师。邵剑兵，辽宁大学工商管理学院副教授 、博士。 十本文是国家自然科学基金项 目(项 目号和教育部人文社会科学基金项 目(项 目号：03JD630001)的阶段性 成果。 维普资讯 l30 依赖”的概念并用来解释技术进化中出现的问题，Arthur(1988)率先提出了 “自加强机制”的模 型，以解释一些小的历史事件可能导致一种技术战胜另一种技术，诺斯 (1990)~将上述思想和 工具引入到制度变迁的分析中，而Bebchuk和Roe(1999)又将诺斯的制度分析进…步应用到 公司治理模式的演变分析。诺斯认为，引起制度变迁的诱因包括：(1)规模效应。设计和推行一 项制度需要投入大量的初始资本，但随着制度的逐步推广，单位成本和追加成本都会下降；(2) 学习效应。制度的运行成本随着其运行时间的延长和制度的不断自我完善而呈现出不断下降 的趋势；(3)协作效应。一项制度的建立会导致一系列与之相联系的其他制度和非正式规则的 产生，同时还会引发许多与之相关联的组织的产生，以及相应的投资。这砦与之相配套的制度 和组织的产生，会使得该项制度的实施成本更趋降低；(4)适应性预期。随着一项制度实施时间 的延长和实施范围的扩大，人们对该制度持久性的正面判断会不断得到强化；(5)既得利益约