利率杠杆的确定与调控倾向.pdfVIP

叁壁墨丝 ournalofFinanceandEconomics 利率杠杆的确定与调控倾向 曩张义柱 本文探讨 了四个方面的问题 ：一是利率(收益率)确定的经济效率依据和 国民收入构成依据 ；二是资本 收益和劳动收益实现均衡增长的内在约束机制 ；三是从产权主体经营稳定性角度和商品市场约束中确定 利率的调控倾向；四是追求利润率和劳动收益率的法人企业可能面临的危机及可能的对策。通过这些问题 的探讨 ，为利率 (收益率)杠杆有效地调控经济 ，促使经济稳定运行和发展提供理论依据。 f关键词】利率 ；利润率 ；劳动收益率 中【图分类号】F830 文【献标识码]A 文【章编号]1006—169X(2010)08--0(~3-03 张义柱(1966一)，男，经济学博士，郑州航空工业管理学院讲师，研究方 向为产权及宏观经济理论与政 策。(河南郑州 450o15) 引言 分别为MP。、MP2、M K、K2、L的价格分别为Pl、P2、P3。 现行的劳动力市场收益率与资本市场收益率是不 那么 ，只有当 ：MP1 MP2 = = 时，三种投入要素之 相等的．其根本原因是现行的企业产权制度是资本雇 p 间的组合比例为最优。即当企业拥有的成本 (生产资 佣劳动的产权制度 ，这一产权制度使资本在收益分配 源)一定时 ，所生产的产量最高 ；当企业生产一定的产 中处于主动、主导和有利的地位 ，而劳动处于不利的地 量时，企业的生产成本最低。这时，企业生产最有效率。 位。这不仅对于劳动者来说是不公平的，在经济上也不 在企业生产最有效率时，每一元支出 ，无论是资本 能达到最佳效率。打破这一局面的有力制度安排是尝 或劳动，它的边际产量 (即贡献)是相等的，因此 ，资本 试建立劳动雇佣资本的劳动有限责任公司，以与现行 或劳动收入分配中的收益也应该相等。因此 ，在不考虑 的资本雇佣劳动的企业制度相竞争 ，从而在企业产权 风险溢价时．利率、利润率和劳动的收益率应该是相等 意义上形成资本与劳动公平竞争的局面。 本人拙作 《建立劳动有限责任公司初探》(参见 《经 的，这时经济达到了均衡。 济论坛)2010年第6期第221～222页。)一文探讨了建 二、在国内生产总值的构成中看利率 (收益率)的 确定 立劳动雇佣资本的企业产权制度的可行性。这种企业 产权制度我们称之为劳动有限责任公司制度。在劳动 现行的国内生产总值构成反映了资本和劳动的回 报或收入分配。其中折旧、利息、利润、地租是对资本的 有限责任公司制企业中，只存在获取固定利息的借贷 回报或收入分配；折旧是对资本量的回报 。它使资本保 资本，不存在获