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第 33 卷 第 1 期 　 　　 　 ( ) 　　 　　　Vol . 33 　No . 1 华 中 科 技 大 学 学 报 自然科学版 2005 年 　1 月 　　 　J . Huazhong Univ . of Sci . Tech . (Nature Science Edition) 　 　 　J an . 　2005 国内外股票市场相关性的 Cop ula 分析 1 1 2 司继文 　蒙坚玲 　龚 　朴 ( 1 华中科技大学 土木工程与力学学院 , 湖北 武汉 430074 ; 2 华中科技大学 管理学院 , 湖北 武汉 430074) τ 摘要 : 揭示了 Copula 函数和 Kendall 统计量的内在关系 ,选择最优的 Copula 函数描述了两变量的相关性结 构 ,并采用 Copula 函数建立了变量尾部相关性的表达式. 实例分析表明 ,Copula 方法可以较好地描述国内外 股票市场之间的相关性结构 ,便于计算尾部相关性参数 ,为风险量化管理提供了一种新途径. 关 　键 　词 : 股票市场 ; 相关性 ; Copula 函数 ; 尾部相关性 中图分类号 : F830 . 9 1 　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 167 145 12 (2005) 0 10 11403 A correlation analysis of stock markets with Copula method S i J i w en 　M eng J ianl i ng 　Gong Pu Abstract : The optimum Cop ula function was selected to describe t he correlation st ruct ure of two variables based on t he relationship of Cop ula and Kendall t au st atistic . The exp ression of t ail dependence was p rovid ed wit h Cop ula function . The demonst ration of correlation analysis between different stock market s was p roceeded . The result s show t hat t he correlation st ruct ures between different stock market s can be depicted by Cop ula technology and t he calculation of t ail dependence is easier wit h Cop ula . The analysis met hod of t ail risk is p resented from t he view of correlation for risk manager . Key words : stock market ; correlation ; Cop ula function ; t ail dependence Si Jiwen 　A ssoc . Prof . ; College of Civil Eng . Mech . , Huazhong U niv . of Sci . Tech . , Wuhan 430074 , China . 　　刻画随机变量之间相关性结构的