第十讲国外商业银行发展动态.pptVIP

第十讲：国外商业银行发展动态 发达国家金融体系中的商业银行（一） 储蓄投资转化——信用中介 支付清算功能——支付中介 派生创造存款货币——信用创造 货币政策的传导环节（由上一条推出） 上述几条都受到威胁和挑战。 发达国家金融体系中的商业银行（二） 仍然是企业外部融资的主要提供者。以美国90年代中期数据为例。 但资产规模在整个金融体系中相对比例下降。 商业银行的恐龙论之争：资产、负债性质真的不匹配吗？ 信贷资产证券化新动态（一） 银行信贷资产证券化是指银行将具有共同特征、流动性较差的盈利资产集中，并以此为基础发售具有投资特征的证券。标的资产常为住房抵押贷款、汽车消费贷款及信用卡应收款等。 发展背景：70年代美国政府国民抵押协会等促使居者有其屋的计划。 政府推动因素。 主要类型：过手PASS THROUGH与转付PAY THROUGH。区别在于过手证券真正把贷款出售了，而转付则以贷款现金流为赎回债券的保证。 信贷资产证券化新动态（二） 信用衍生产品的含义：用来管理信用/违约风险的衍生工具。原来衍生工具主要用途是管理市场风险形式的系统性风险。（国外金融业界普遍认为利率和信用风险是最大的两种风险） 市场规模：2000年底大约有7400亿美元。仅在OTC市场交易。 发展阶段：90年代初开始出现，96年后发展加速。 主要参与者：银行、保险公司等金融机构、大企业 信贷资产证券化新动态（三） 完全收益贷款互换（TOTAL RATE OF RETURN，LOAN SWAP）。其核心在于银行把信用风险转移给投资者。而投资者因为承担风险而可能获得额外收益。 信用违约工具（CREDIT-DEFAULT PRODUCT）。它是目前用得最广泛的信用衍生产品。其核心在于运用期权（OPTION）构造风险转移。 信贷资产证券化新动态（四） 与早期信贷资产证券化的区别：被证券化的对象不一样，一个是资产的证券化，另一个是风险的证券化。 对中国开展信贷资产证券化的思考 信贷资产证券化应具备的基本条件：发达的多层次的证券市场 必要性 可行性 信贷资产证券化的深层思考：从货币到实物资产证券化到虚拟资产的证券化——经济体系的进步 分业与全能（一） 分业经营与全能银行的界定 美国1929——1933大危机与《格-斯法案》 对JP-摩根的分拆 对美国分业经营的思考：混业经营真的是罪魁祸首吗？ 1980《存款机构放松管制与货币控制法》1982出台的《存款机构法》（加恩·圣杰曼法），最终取消了美联储Q条例所制定的利率上限，并倡导银行业与证券业的业务交叉 分业与全能（二） 《1987年银行公平竞争法案》则进一步明确允许商业银行有条件地涉足证券投资等非传统银行业务； 1989年1月，美联储批准花旗、大通曼哈顿等5大商业银行可以直接承销企业债券。此后，对《格拉丝－斯蒂格尔法案》第20条更宽松的解释使得商业银行能够有限进入新证券发行市场。 《1998年金融服务业法案》使包括花旗银行与旅行者集团、美国国民银行与美洲银行、西北银行公司与富国银行公司、德意志银行与信孚银行合并合法化。 分业与全能（三） 1999年11月，美国国会正式通过《金融现代化法案》，并在涉及银行持股公司组织结构的条款中，创立了“金融控股公司”这一新的法律范畴。同时，允许银行持股公司升格为金融控股公司，允许升格的或新成立的金融控股公司从事具有金融性质的任何业务，即银行、证券和保险业务，但其混业经营是通过分别来自不同业务的子公司来实现的，各子公司在法律和经营上是相对独立的公司。其意义就是以“内在防火墙”的方式达到分业监管和混业经营的目的，其竞争的综合优势格外明显。 美国结束分业的主要原因：经济一体化。 分业与全能（四） 日本的教训——没有防火墙。 80年代日本的准许不同行业的金融机构以子公司方式实行跨行业兼营，这导致日本全能金融机构的诞生，并孕育了日本的金融危机。所谓的“金融战败”。 1997年5月，为了从根本上解决日本金融业面临的问题，日本金融当局通过了全面进行金融体制改革的法案。1998年4月大爆炸（big?bang）正式启动，旨在通过重组、提高金融机构透明度和鼓励金融创新推动日本金融业竞争力的提高。  分业与全能（五） 全能银行以德国情况为典型。 全能银行的优点一是潜在的规模经济和范围经济。二是通过银行机构的扩大和向更多的客户提供更为全面的服务，银行可以获得经济集中的利益和竞争优势。三是全能银行通过提供全方位的金融服务可以使信息和监督成本最小化。四是银行可以充分挖掘销售网络之类的资源潜力。五是能够分散风险。全能银行很少倒闭，主要原因是全能银行能够分散风险掌握信息主动权。六是多元化意味着银行与客户之间的关系更为牢固持久。 分业与全能（六） 对全能银行问题的基本判断。一，不能简单地说全能化优于专业化或反之。无论是