并购对中国上市公司研发绩效的影响研究_以医药行业为例.pdfVIP

4 246 No． 4 Vol． 246 第 期 总第 期 商 业 经 济 与 管 理 20 12 4 Apr． 20 12 年 月 JOURNAL OF BUSINESS ECONOMICS 并购对中国上市公司研发绩效的影响研究 ——— 以医药行业为例 1 2 ， 杨军敏 曹志广 (1． ， 20 1620 ;2 ． ， 200433) 上海对外贸易学院工商管理学院 上海 上海财经大学金融学院 上海 : ， 摘 要 通过并购来获取技术和知识是企业提高核心竞争力的重要手段 医药行业是知识 ， 。 密集型行业 专利数量是衡量一个医药企业是否具有竞争力的重要指标 文章以医药行业上市公 ， 、 、 、 司并购前后的专利增量作为研发绩效指标 以是否发生技术并购 并购企业规模 并购次数 现有 、 ， 2006－2009 。 : 专利水平 研发强度为自变量 对 年的面板数据进行了回归分析 实证结果认为 技术 ， 。 并购对研发绩效有正面作用 而其它目的的并购对研发绩效有负面作用 : ; ; 关键词 技术并购 研发绩效 医药行业 中图分类号:F273． 1 文献标识码:A 文章编号:1000 -2154 (20 12)04 -0026 -06 、 一 引 言 ， ， 制药业是一个以技术创新为主要驱动力的行业 新药研发对于医药公司的重要性无需赘述 技术创新 。 ， ， 、 能力是医药企业的主要竞争力 很多跨国医药企业都有自己的新药研发部门 从新药立项 到临床前研究 、 、 。 ， 中试 报批 专利申报等诸多流程均独立自主完成 自主研发的好处是可以根据企业的发展要求 选择开发 产品， 。 ， ， ， 主动性高 但缺点是科研实力有限 研发周期较长 难以适应市场发展的要求 而且一般具有独立研 ， ， 。 发新药能力的企业大多具有一定规模 经济实力相对较强 而中国很多医药企业还达不到这样的规模 同 ，