我国上市公司内部人控制问题浅析.pdfVIP

市场论坛 2007年第3期 企业发展 MARKETFORUM (总第36期) 我国上市公司内部人控制问题浅析 张跃娜 (长春税务学院 吉林长春130117) 【摘要】上市公司内部人控制在我国较为普遍，而且产生了非常严重的后果，不仅侵害了广大中小股东的利益，严重挫伤了 投资者的信心，还侵吞了大量的国有资产。因此，必须认真研究内部人控制产生的原因及表现形式，并探索解决问题的方法。 ’ 【关键词】上市公司 内部人控制 所有者缺位信息批露 【中图分类]F272．92 【文献标识码】A’ r 上市公司内部人控制是指上市公司的董事会被公司的高 挑”，至于副董事长或董事兼任总经理的情况就更多了。在西 级管理人员所控制，进而公司也被这些高级管理人员控制的 方国家，内部人控制即经理人员违背所有者利益会表现为经 现象。而目前在我国经济体制转轨和国有企业进行公司制改 理层和董事会成员的意志和利益不一致。而在我国，内部人 造的过程中，内部人控制已是一种相当普遍的现象了。据调 控制则表现为董事会成员和经理层人员一起作为代理违背、 查，在我国上市公司董事会成员构成中，100％为内部董事的 侵犯股东的利益和意志。 公司占22．1％，50％以上为内部董事的公司占78．2％，董事长 (三)激励机{}i)和监管机制不完善 和总经理由一人兼任的公司占47．7％。上市公司被内部人控 我国目前多数的上市公司仍然秉承原国有企业的思维方 制，对上市公司的发展和保护股东的利益是十分有害的。因 式，在经营者的报酬安排上，没有很好的评估经理人员的人力 此，我们对上市公司内部人控制问题不能掉以轻心，要采取有 资源价值，未能充分考虑到经理人员的个人利益。年薪制、股 效的措施加以监管和限制，确保上市公司能健康、持续的快速 票期权等有效的激励机制在我国尚处在试点和探索阶段，加 发展。 上国有企业一些僵化的体制规定，使得这些激励机制难以在 短期内实行到位。企业经营者报酬偏低，没有与企业经济效 一、上市公司内部人控制产生的原因 益挂钩，影响企业经营人员的积极性，并且有可能诱发他们试 (一)经济活动的不确定性 图利用内部人控制的手段来为自己谋求额外收益。虽然我国 由于经营环境的不断变化，新的经济情况不断涌现，加上 已经颁布和实施的《公司法》、《证券法》及其他经济法规均涉 经济活动本身的复杂性，在客观的经济活动中会存在一些不 及到规范、限制大股东及其代理人的行为。以保护上市公司中 确定的因素与情况，而相关的制度和法规又尚未建立或者还 小股东的利益不受侵害，但尚未形成一个完整的体系。 不健全，这往往需要高层管理人员进行估计、判断和推理，这 (四)法人治理结构不能真正建立并有效运行 为上市公司的内部人控制“合理化”提供了一个“充分”的理 在我国目前的上市公司中，国有股一直处于控股地位，国 由。 有股“一股独大”的情况仍然没有什么改观，这是我国国有上 (=)国有股权的所有者缺位 市公司治理结构存在的致命缺陷，这种缺陷也足造成资本市 在我国，国有企