我国非上市公司股权激励模式之浅析.pdfVIP

2011年 ·O4月 ·下期 学术 · 理论 现 代 衾著 我国非上市公司股权激励模式之浅析 任浩 明 (邢台职业技术学院 河北 邢台 054035) 摘 要 ：股权激励机制能对公司经营层和核心人员进行行之有效的激励和约束 ，解决公司所有者与经营者 目标不一致的矛盾。本文 分析 了我 国非上市公 司如何选择 适 当的股 权激励模式 ，以促进公 司的长期发展 。 关键词：股权激励 非上市公司 我 国主要股权激励模式 -t~I~市-2,-~3适用的股权激励模式 虚拟股票 业绩股票 随着现代公司制企业的广泛发展和规模扩大 ，现代公司制企 之上升 ，股权激励仍可作为非上市公司一种行之有效的激励机制 。 业逐步建立健全 了公司制法人治理结构 ，公司的所有者和经营者 非上市公司选择适合的股权激励模式就显得尤为重要 ，对我 相分离 、公司经营者 日趋职业化。公司的所有者和公司经营者追 国现阶段几种主要的股权激励模式进行分析 。股票期权 、限制性 求的 目标不一致，公司的所有者 目标是财富最大化，公司经营者 股票、股票增值权等模式中，被授权激励人的权益实现对公开市 目标是 自身价值最大化。公司经营层和核心人员对公司的经营状 场的股票价格依赖性较大 ，对股权的流动性要求较高 ，比较适合 况、成果起着举足轻重的作用 ，因此公司所有者需要通过激励和 上市公司。虚拟股票和业绩股票等模式 比较适合非上市公司。 约束机制来引导和限制公司经营者 的行为。世界各 国的公司为了 l、虚拟股票模式中被授予的虚拟股票参与公司的分红并享 合理激励 公司经营者，创新激励方式 ，推行股权激励机制。股权 受股权升值收益 ，但没有所有权和表决权 ，也不能转让和出售 ， 激励是通过让经营者获得公司股权 的形式，给予公司经营者一定 本质上可以看作是奖金延期支付 。虚拟股票不会改变非上市公司 的经济权利 ，使他们能够 以股东的身份参与企业决策、分享利 的股权结构，可以避免频繁的工商变更手续，对于非上市公司股 润、承担风险，从而为公司的长期发展服务的一种措施。 东便于操作、便于控制公司股权结构和经营决策 。资金来源可以 股权激励在我 国出现和实行的时间不长 ，一般而言上市公司 从非上市公司的税后利润中提取一定 比例 的奖励基金 ，这样可 以 的股权激励方案更容易引起投资人和公众的关注。但非上市公司 轻易解决股票来源问题，绕开当前我国法律、政策上的诸多障 作为公司制企业同样要面对所有者与经营者的矛盾 ，股权激励 同 碍。被激励对象可 以分享公司利润增加所带来的利益 ，享受相应 样可 以作为一种有效 的激励机制，尤其对于我 国新兴 的高科技产 的分红和股权升值收益 ，达到激励被授予对象 的 目的。 业公司。如何建立股权机制激励经营者和核心技术人员 以创造最 对于分红数量和股权升值收益的确定，公司可以在股权激励 大化的股东权益 ，促进公司长期发展 ；非上市公司股权交易并未 计划中约定：授予的虚拟股票以股数计量 ，股价 以签约时的每股 实现公开化和市场化 ，采取哪种股权激励模式更适宜 ，都是我们 净资产 (或每股利润)的实际价格计算 。期权兑现时，也以股数 需要研究 的课题 计量 ，并以兑现时的每股净资产 (或每股利润)的实际价格计算， 差价部分为员工实际所得 ，公司代为缴纳个人所得税。 一 、 我国现阶段采用的主要股权激励方式 为保证公司与职工利益的公正、公平性，公司在每个会计年 我国现阶段采用的股权激励方式主要有股票期权、限制性股 度聘请具有专业资质的会计事务所 (或评估公司)等社会中介机 票、股票增值权、虚拟股票、业绩股票等。