浅析人民币汇率与通货膨胀的关系.pdfVIP

教育园地 ‘ 5t ’- ‘‘』 浅析人民币汇率与通货膨胀 ●熊啸 2007年国内两大经济现象：物价上涨和人民币汇率 在经济学文献中通货膨胀大多被定义为：流通中货 的升值成为国内金融界谈论的主要话题，中国首席经济 币量超过实际需要量所引起的货币贬值、物价上涨的经 学家梁红指出。4月份居民消费价格指数CP!同比增幅从济现象。通货膨胀的度量有3种形式：消费物价指数：根 3月份的8．3％升至8．5％。与此同时，自2005年7月中 据具有代表性的家庭消费商品和劳务的价格变动状况编 国人民银行宣布人民币小幅升值2％以来。人民币汇率～ 制：批发物价指数：根据制成品、原材料、中间品在内的各 直呈上涨态势。如何理解这两大经济现象，它们之间是 种商品的批发价格的变动状况编制：国民生产总值平减 否存在某种关系?一般来说，本币汇率低，则通货膨胀率 指数，按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计 高：本币汇率高，则通货膨胀率低。但是我国出现双高现 算的国民生产总值的比率。通货膨胀的类型可从不同的 象又如何解释呢?我们先从分析我国现行人民币汇率制 角度进行分类：按通货膨胀率的高低可分为温和的通货 度入手。 膨胀、疾驰的通货膨胀、恶性通货膨胀：按通货膨胀的成 一、我国现行的人民币汇率栅度 因可分为需求拉长型通货膨胀、成本推迸型通货膨胀、混 什么是人民币汇率制度?目前的人民币汇率制度是 合型通货膨胀、结构型通货膨胀。 “以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理 2．我国通货膨胀的现状 的浮动汇率制度。” 央行8日发布的二季度货币政策执行报告称．目前， 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求 我国经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显，贸易顺 为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制 差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍然突出；高 度。本次汇率机制改革的主要内容包括三个方面： 耗能产业增长偏侠，节能减排形势依然严峻；价格上涨压 一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参 力持续加大，特别是一些涉及群众切身利益的食品价格 考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民 和住房价格上涨较快。 币汇率不再盯住单一美元，而是参照一篮子货币、根据市 报告指出，当前，国内供给和工业生产能力增长较快， 场供求关系来进行浮动。二是中间价的确定和日浮动区 瓶颈制约有所缓解，加之国家及时出台了一系列平抑食 间。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行问 品价格上涨的综合性措施，都对价格上行有一定的抑制 外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为 作用。但考虑到国际收支顺差矛盾持续积累后有向物价 下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。三是起 上涨扩散的趋势，综合国内外因素判断，当前物价上涨并 始汇率的调整。2005年7月21日19时，美元对人民币非仅受偶发或临时性因素影响，通货膨胀风险趋于上升。 交易价格调整为1美元兑8．11元人民币。作为次日银行 间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指 how．aspArticleID=3257) 定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。这一调整幅 3．中国通货膨胀的成因分析 度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确 主要因素——结构性因素。我国通货膨胀主要是 定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。 由于供给结构的失衡引起的。我国的现状是：在产品结 由此，考虑我国不断增长的外汇储备，我们可以看到人民 构上“过剩”与“不足”并存。城市市场，大量的一般性劳 币升值的压力增大了。这也被以后的人民币不断升值所 动密集型产品供过于求，而许多高档的高技术产品则供 证实。