金融监管法的经济学分析.pdfVIP

法 学 杂 志 青 　年 　法 　苑 LAW SC IENCE MA GA Z IN E 金融监管法的经济学分析 Econom ic Analysis Of Banking Sup ervision Law 李 　晗 ( ) 湖南大学法学院　湖南长沙 　4 10082 内容摘要 :本文运用经济学的方法和原理对金融监管的立法必要性 、金融监管法的价值 目标设计和金融监管 法的具体实施进行了充分的分析和论证 , 以期我国的金融监管法能够在稳定金融秩序的前提下提高监管效率 ,在 提高监管效率和维护社会正义之间找到新的均衡 , 以达到金融监管法实施的帕累托最优 。 关键词 :金融监管法 　法经济学 　正义 　效率 　　一 、金融监管立法的经济学分析 播和接收都是需要花费代价的;行为后果具有不确定性 , ( ) 一 “市场失灵理论 ”、“信息经济学 ”的发展与金融 技术条件的局限性和组织结构的不完善性 ,对于任何决 监管立法 策者来说 ,都意味着非常高的成本 ,而且通常信息不仅是 市场经济是人类迄今为止最具效率和活力的经济运 有成本的 ,并且是呈报酬递增趋势的,人们常常要为信息 行机制和资源配置手段 , 它具有任何其他机制和手段不 进行巨额的支付 ,而不论这一信息是被用于影响一种还 可替代的功能优势 , 市场主体的利益驱动和 自由竞争形 是千种交易。因此一种能够降低信息成本的制度安排是 成一种强劲的动力 , 它极大地调动了人们的积极性和创 非常重要的。 ( ) 造性 。但是市场机制的这种 自发调节性也具有局限性 , 二 博弈论与金融监管立法 其功能缺陷是内在的、固有的,光靠市场 自身是难以克服 博弈论是二战后经济学领域里的新兴理论 ,研究当 的,完全依赖于这种 自发的市场调节会使其缺陷大于优 人们知道其行动相互影响且每个人都考虑这种影响时 , ( ) 势 ,导致 “市场失灵 ”m arket failure , 因而必须借助凌驾 理性个体如何进行决策 。一个正式的博弈通常包括如下 于市场之上的力量 , 即政府这只 “看得见的手 ”来弥补这 几个要素 :博弈的参与者 、博弈的次序 、博弈使对弈者可 种市场失灵 。经济学界普遍认为 ,通常造成市场失灵的 以利用的信息和行动等 。从博弈论的角度对法律规则和 原因有外在效应 、垄断和公共产品。所谓外部性是指企 制度进行分析是非常必要和重要的,有利于我们理解金 业或个人向市场之外的其他人所强加的成本和收益 , 如 融监管的必要 。从博弈论的著名案例 ———囚徒困境出 果强加的是成本 , 则是负外部性 ; 相反 , 则是正外部性 。 发 ,我们知道单独一次博弈的结果是达到了 “纳什均衡 ” 外在效应是独立于市场机制之外的客观存在 , 它不能通 即结果是嫌疑犯都会选择坦 白,任何一个参与人都没有 过市场机制自动消弱或消除 ,往往需要借助市场机制之 理由改变他人的战略决策 , 没有一个参与人能够在其他 外的力量才能予以校正和弥补 。因而 ,在市场失灵的情 参与人不改变行为的情况下通过改变 自己的行为使得 自 况下就需要政府以社会管理者的身份组织和实现公共