风险投资和孵化器管理相结合的尝试——“张江模式”.pdfVIP

维普资讯 险投资和孵化器管理相结合的尝试 “张汀模式” 马启元 风险投资 孵化器管理 校办产业 张江模式 斯性避金盆长、美幽时代刨投 K．该正是 吉^- 2004一… 凡险投资睦l坛 --『篾 }，趣浦阱帕内容 中目风陆 鸯 第=寺第=艇2II¨4 6月 n¨¨-I．1， …lU Nurober2Jun2111．~ 22 4n Ⅳ[ Kong lw ^ l ¨_… l-、洲 C¨n |( Ij 维普资讯 68 中 三国 风 i险 我做过很多年的教授，6年在美国哥伦 比亚大学，6年在香港大学。今 天跟大家探讨一下 “张江模式 ”，也就是我们一批 “海归”在 3年前到上海 譬 z 创建的模式。我主要谈谈我们国内高新技术产业发展状况以及我的看法，然 兰 0 后介绍美国高校特别是哥伦 比亚大学技术转化与衍生企业发展的状况，最后 介绍一下我们的 “张江模式”，它主要是把风险投资和孵化器管理相结合。 高科技产业简介 高科技产业与传统产业的区别，可归纳为三点：一是源于创新。高科技企 业一般始于企业创办人拥有的先进技术与产品，这些产品 (包括服务)大多是市场 上没有的。二是在竞争中不断革新。在产品开发上比较灵活，以便在市场竞争中一 直取胜，不断开拓新市场。三是高科技企业与科研机构、大学的关系极为密切，多 为高校衍生、孵化而产生。高科技企业的一般成长过程为：技术一 创业一 投资一 一 产品一 上市。技术，指科技人员的发明、创造；创业，指科技人员创办公 司；投资，即由风险投资家等注入资金；产品，指在 1～2年内开发出新产品／ 服务进入市场；上市，即公司运营3～5年后进入资本市场。在世界上很多科技发 达的国家都经历过这样的过程，我们将它简称为 “技术、工业、贸易”或 “技工贸”。 二、国内校办产业的现行状况 维普资讯 许多高校把原本以创业者为主的科技企业——即高校衍生公司转变成以学校控 股为主的校办企业，讲具体一点，就是国营或集体企业。学校对校办企业实行控股， 管得过多，科技人员创业积极性不高。学校与企业的关系定位不准，各 自权责不清。 3年前我们曾经和许多高校商谈过关于参与高校校办产业的事项，但是由于学校内 部各种制度的制约，没能介入。这也最终促成我们集中精力投资留学生企业，创立 “张江模式”。 2．科技风险投资环境不完善 政府对创业投资的支持远远不足。1998～1999年，在当时 “科教兴国”的 大旗下，全国各地成立了创业风险投资公司 (约200多家)，各地政府从财政出 过一次资，以后就再也没有增资过。同时政府也没有一个鼓励民间投资的投资抵税 政策，而在台湾、新加坡等地都实行这样的政策，因此很难吸引民间资本进入。到 目前为止，我们基本上看不到民间资本进入，介入科技投资的大多是上市公司的 钱，这些资金追求的均为短期投资效益，凶此不利于科技初创企业的发展。 3．人才的紧缺 我们缺乏一批从事技术保护与开发、企业经营、风险投资和相关法律财务的 中、高级管理人才。表1是教育部科技发展中心提供的中国高校科技产业经营数 据，2001年高校开了1993家科技公司，利润总额是31．88亿，净利润是24．29 表1：1997~2001年度中国高校科技企业生产经营数据 年 度 科技企业数 销售收入 利润总额 净利润 上缴学校费用 (个 ) (亿元) (亿元) (亿元)