投资学（专题七）投资组合管理二.ppt

西北大学经济管理学院　　韦省民 投 资 学 （供研究生第一学期使用） 西北大学经济管理学院　　韦省民 专题七　公司投融资与并购 一、公司投融资 二、公司并购 一、公司投融资 公司投融资包括投资和融资两个部分。 从三个方面来谈 1、投资的界定 2、融资的界定 3、投资与融资 1、投资的界定 （1）投资的概念 （2）投资的特征 （3）投资的分类 （1）投资的概念 投资是市场经济中普遍存在的经济现象，如购买股票、债券、房地产、保险等。 那么究竟什么是投资呢？ 国外理论界对投资一词有以下不同角度的表述： 第一，从投资和消费的关系界定 诺贝尔经济学奖获得者威廉·夏普将投资定义为： “为了将来可能的不确定的消费而牺牲的现在的消费的价值。” 即投资是为未来收入货币而奉献当前的货币。 第二，从资本的形成过程界定 权威性的《简明不列颠百科全书》将投资定义为：“投资是指一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变换为资产的过程。” 美国投资学家沃纳·西奇尔在《微观经济学·基本经济学概念》中提出“投资是资本货物的购买”。 第三，从宏观经济分析的角度界定 著名的经济学家萨缪尔森在其《经济学》中提出： “对于经济学者而言，投资的意义总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才有投资。” 夏皮洛的观点 经济学家夏皮洛在其《宏观经济分析》中也认为：