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GLOBAL VIEW 全球视线 Analysis and Prospect of Europes Sovereign-debt Crisis 欧洲主权债务危机分析与展望 汤 柳 在促进经济增长方面，欧盟各国存在过于倚重财政政策的倾 欧洲债务危机爆发的原因分析 向。欧洲央行货币政策的首要目标是维持欧元区的价格稳定,而 各国层面 欧元区的统一利率水平无法满足各国不同的经济状况。由于巴拉 1．经济增长低迷和失业保护政策阻碍了财政状况的根本性改善 萨- 萨缪尔森效应，诸如希腊等经济增长较快的国家在相对较低 自20世纪90年代中期以来，欧元区的劳动生产率出现了明显 的统一利率水平下面临更大的通货膨胀压力，成本的上升将通过 下降，经济增长落后于美国。这是因为各种管制的存在妨碍了通 竞争力渠道降低经济增长率。对于那些经济增长较慢的国家（如 讯信息技术对生产率的促进；此外，在全球化的竞争下，欧元区 意大利），相对较高的统一利率将首先面临通货紧缩的问题。为 传统产业一直受到外部的挑战，再加上欧盟