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中国股市超额税收漏损效应评估 姚涛1杨欣彦2 1.重庆邮电大学经济管理学院，重庆400065 2.成都农商银行，成都610074 摘要：构建了证券交易税和证券利得税导致股票市场超额税收漏损效应的分析框架。实证结果表明： 中国股市存在超额税收漏损效应。通过建立自回归分布滞后模型，发现漏损量通过滞后效应对股市规模产 生了显著影响。格兰杰因果关系检验说明漏损量与股市规模存在双向的格兰杰因果关系。减税与增加分红 是降低超额税收漏损效应的有效路径。 证券交易税；超额税收;漏损效应；股市规模 F810.42 A 1674-4543(2011)05-0102-07 2011-01-04 国家社会科学基金项目“金融市场税收政策效应评估与税制优化研究”(07XJY033)；重庆邮电大学博 士启动基金项目(K2009-99) 姚涛 （1974-），男，四川武胜人，重庆邮电大学经济管理学院副教授，博士，主要从事财政与金融研究； 杨欣彦 （1987-），男，四川成都人，成都农商银行工作，主要从事财政与金融研究。 ·103· ·104· ·105· ·106· ·107· @@[1]PeterL.Swan,WesterholmandJoakim.TheImpactofTransactionCostsonTurnoverandAssetPrices:The CasesofSwedensandFinlandsSecurityTransactionTaxReductions[EB/OL].TorVergataUniversity, CEISWorkingPapers,2001,NO.144./p/rtv/ceiswp/144.html. @@[2]Habermeier,KarlFriedrichandKirilenko,AndreiA..SecuritiesTransactionTaxesandFinancialMarkets[EB/ OL].IMFStaffPaper,2003,Vol.50:165-180,StableURL:/stable/4149921. @@[3]FrankM.SongandJunxiZhang.SecuritiesTransactionTaxandMarketVolatility[J].TheEconomicJour nal,2005,Volume115,Issue506:1103-1120. @@[4]史永东，蒋贤锋.中国证券市场印花税调整的效应分析[J].世界经济，2003，(12)：63-71. @@[5]刘红忠，郁阳秋.印花税对证券市场波动性影响的不对称性研究[J].税务研究，2007，(11).16-21. @@[6]姚涛，杨欣彦.证券交易印花税调整对股价波动性的效应评估[J].财经科学，2008，(11)：45-52. @@[7]张凤娜.股票交易印花税税率调整对我国股市影响的实证分析[J].税务研究，2009，(7)：57-59. @@[8]尹音频.资本市场税制优化研究[M].北京：中国财政经济出版社，2006：131. @@[9]WorldBank.WorldDevelopmentIndicators[M].Washington,D.C.,2009:14. @@[10]姚涛.证券交易税对股票市场发展的影响[J].税务与经济，2010，(5)：89-93. AssessmentoftheLeakageEffectofExcessTaxinChineseStockMarket YAO Tao YANGXin-yan 中国股市超额税收漏损效应评估 作者： 姚涛， 杨欣彦， YAO Tao， YANG Xin-yan 作者单位： 姚涛,YAO Tao(重庆邮电大学经济管理学院,重庆,400065)， 杨欣彦,YANG Xin-yan(成都农商银行,成都,610074) 刊名： 云南财经大学学报 英文刊名： Journal of Yunnan University of Finan