上海商学院财务管理课件PPT261页4.ppt

第一节 筹资决策概述 第一节 筹资决策概述 三、筹资渠道与方式 3.筹资渠道与方式的对应关系 四、资金需要量的预测 (一)定性预测法(经验判断法) (二)销售百分比法： 可用比率：应收帐款周转率、存货周转率 最常用比率：销售百分率法 四、资金需要量的预测 公式为： 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 变动资产：随销售收入的变化而变化的资产 (有：货币资金、应收帐款、存货) 四、资金需要量的预测 变动负债：随销售收入的变化而变化的负债 (有：应付帐款、应付票据、应交税金、应计费用) 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 练习1 某公司03年实现销售额300000元,销售净利率为10%,并按净利润的60%发放股利,假定该公司的固定资产利用能力已经饱和.该公司计划在04年把销售额提高到360000元,销售净利率,股利发放率仍维持03年的水平,按折旧计划提取50000元折旧,其中50%用于设备改造,求 追加资金需要量. 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 练习题1解: A=80000+180000+240000+500000 =1000000 B=130000+20000=150000 △S/S1=(360000-300000)/300000=20% 折旧余额=50000×(1-50%)=25000 PES2=360000×10%×(1-60%)=14400 外界资金需要量=(1000000-150000)×20%-25000-14400=130600(元) 四、资金需要量的预测 (1)资金习性：资金的变动同产销量之间的依存关系。资金分为变动资金、不变资金和混合资金。 变动资金是指随产销量变动而成同比例变动的资金。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。混合资金受产销量变动的影响，但又不成同比例的变化。 四、资金需要的预测 a= b= 四、资金需要的预测 (3)先分项，后分总 第二节 权益资金的筹集 吸收直接投资 发行普通股 发行优先股 留存收益 一、吸收直接投资 1.种类：国家、其他企业法人，个人 2.出资方式：现金、实物、工业产权、土地使用权 3.吸收直接投资的程序 确定筹资数量 寻求投资单位 协商投资事项 签署投资协议 共享投资利润 一、吸收直接投资 4.优缺点： 优点：增加企业信誉、速度快，尽快形成生产力、减轻财务风险 缺点：成本高、分散控制权 二、发行普通股 1.按股东权利和义务分: 2.按股票票面是否记名分: 二、发行普通股 3.按股票票面是否标明金额 4.按发行对象和上市地区分： 二、发行普通股 （三）股票上市 1.股票上市的目的 2.股票上市的条件 3.股票上市的暂停与终止 三、发行优先股 （一）优先股的种类： 1.累积优先股与非累积优先股(股利) 2.可转换与不可转换的优先股 3.参加优先股与不参加优先股 4.可赎回优先股与不可赎回优先股 三、发行优先股 (二)优先股的性质 三、发行优先股 (三)优先股的权利 三、发行优先股 4.优缺点 优点： 第三节 负债资金的筹集 一、银行借款 1.种类： 一、银行借款 2.取得借款的条件 (p113) 3.银行借款程序 一、银行借款 4.信用条件 (1)信用额度 (2)周转信贷协定：未使用部分支付承诺费 (3)补偿性余额：保留一定比率的存款余额 (对企业的影响：减少了实际可用的数额，提高了利率) 一、银行借款 4.信用条件 (4)借款抵押 (5)偿还条件 一、银行借款 (6)其他承诺 (如提供财务报表、保持适当财务水平） 5，优缺点 优点：速度快、成本低、弹性好 缺点：风险大、限制多、数额有限 二、发行债券 1.基本要素： (面值、期限、利率、价格) 2.种类 (1)有无担保抵押分： 信用债券 抵押债券 担保债券 二、发行债券 2.种类 (2)按是否记名分：记名、无记名 (3)按可否转换为股票分:可转换债券、不可转换债券 (4)其他分类: 无息债券(折价发行) 浮动利率债券(通货膨胀) 收益债券(无利不分，获利时累计付息) 二、发行债券 3、发行 (1)发行条件、资格、程序(经济法的主要内容p119) (2)发行价格(未来现金流出的现值) A.每年付息，到期还本 二、发行债券 债券发行价格=面值×（P/F，i，n）+面值×票面利率×（P/A,i,n） B.如果企业发行不计复利，到期一次付息的债券，债券发行价格的计算公式为： 债券发行价格=票面金额×（1+i2×n）×(P/F,i1,n) 二、发行债券 例1.A公司发行5年期债券，面值10000元