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第一节 营运资金概述 一、营运资金的含义 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额；狭义的流动资金又称净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额。 回顾：流动资产、流动负债 营运资金管理——短期财务管理： 流动资产管理（重点） 流动负债管理 企业营运资金越大，风险越小，但收益率也越低； 相反，营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。 本章主要内容： 营运资金概述 现金管理 应收账款管理 存货管理 第一节 营运资金概述 二、营运资金的特点 投资回收期短 流动性强 波动性 变动性和并存性 筹资来源具有灵活多样性 第一节 营运资金概述 三、营运资金管理的基本要求 （一）合理确定并控制营运资金的需要量 （二）保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 （三）加快资金周转，提高资金效益 （四）合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力 四、营运资金政策 两方面内容： 企业投资于短期资产的数量：首先由经营规模决定，但仍有选择余地——营运资金持有政策 支持短期资产的资金来源构成——营运资金筹集政策 （一）营运资金持有政策 总成本：持有成本+短缺成本 最佳流动资产规模：二者之和最小时 第二节 现金管理 一、公司为什么要持有现金？ 现金的概念：库存现金和银行活期存款 保持流动性的三个动机——凯恩斯 投机动机：利用意外出现的获利机会 预防动机：为意外现金需求提供缓冲“安全垫” 交易动机：应付企业日常经营产生的现金支付，如采购、工资、税收和股利 公司持有现金的动机： 交易性需求 补偿性需求 预防性需求 投机性需求 公司持有现金的成本 持有现金与活期存款基本无收益——机会成本 现金管理的目标 在持有现金可带来的利益与成本之间进行权衡，在保证企业积极、有效经营的前提下，尽可能地降低现金占用。 “早收账，迟付款” 二、现金清算差额及其管理 1、基本概念（float/浮游量） 账面余额 现金收取清算差额 可动用余额 现金支付清算差额 清算差额=可动用余额 - 账面余额 净清算差额=现金支付清算差额+现金收取清算差额（-） 为+，现金支付清算差额﹥现金收取清算差额 为-， 现金收取清算差额﹥现金支付清算差额 一般来说，公司应该关心它的净清算差额和可动用余额。正的净清算差额可进行短期投资，为公司带来经济收益。 所以，公司财务人员具有减少收取清算差额和增加支付清算差额的明显动机。 2、对现金收取和支付时间的控制 3、计算 现金支付清算差额与现金收取清算差额的计算方法相同 现金支付时间计算=汇寄支票时间+递付支票时间+银行清算时间 现金收取时间计算=递付支票时间+银行清算时间 月平均支付清算差额=总清算差额/月天数 =（现金支付时间×现金支付 量）/月天数 若企业每月签发支票不止一张： 月平均支付清算差额=月平均现金支付量×加权平 均支付天数 月平均现金支付量=总支付量/月天数 两种计算方法 例：A公司每月需向另一城市的B公司寄出一张500元的支票，汇寄时间5天，递付支票时间1天，银行清算时间3天，总计为9天，（1）求月平均支付清算差额。 方法一： 月平均支付清算差额=总清算差额/月天数 =（现金支付时间×现金支付量）/月天数 =（500×9）/30 =150 方法二：（ 500×9+0×21）/30=150 （2）若A公司每月还需签发一张300元的支票，支付时间为5天，则月平均支付清算差额为多少？ 方法一：月平均现金支付量=总支付量/月天数 =（500+300）/30