美国财政悬崖成因、影响、启示与最新进展.pdfVIP

美国财政悬崖成因 影响 启示与最新进展 盛 硕 ，陈 华 (山东财经大学，山东济南250014) 摘【 要】 美国财政悬崖危机由一系列到期的税收优惠与财政支出政策的到期产生，表现为财政政策在短时 间内从扩张反转为紧缩，其本质是奥 巴马政府为解决 日益高涨的政府债务问题的尝试，后因民主党与共和党的政治 博弈变得复杂化。文章试图以国内外资料为基础，分析美 国财政悬崖危机的发生机制及潜在影响，介绍危机的最新进 展，并结合我国实际，给出此次危机对我国今后发展的启示。 【关键 词】 财政悬崖；美国国债；财政政策；国债余额 【中图分类号】F81712．1 【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2013)05—0120—04 一 、 美国财政悬崖缘起 美国财政悬崖危机涉及逾六千亿美元的2013年联邦财政收支变动，以其在全球经济渐进复苏的敏感时期 可能带来的美国经济下行压力而备受外界关注，表现在联邦财政政策于2012--2013年间大幅逆向调整，因牵 扯到美国债务危机与两党政治博弈而变得错综复杂，其实质是为遏制国家债务攀升奥巴马政府财政改革尝试 集中表达而产生的副作用。原计划于2013年 1月 1日自动调整的税收规定包括小布什时期的税收减免政策 (2010年到期后延至2012年)，替代最低税率 (AMT)下调的临时规定 ，奥巴马 2010年上任之后为推行医疗系 统改革法案对部分税收规定所做调整等。变动后预计会导致美联邦境内所有个人所得，社保薪金所得，遗产所 得的应交税率上涨，并使儿童抚养抵税额度 (childcarecredit)等税式支出大幅减少。2013年度美联邦政府支 出预案也计划大幅调整，比如金融危机后紧急失业援助，医疗费用减免等临时规定会在进人 2013年 自行解除， 2011年开始实行的预算控制政策所涉支出部分规定开始实施，美国国会超级委员会达成的 “自动支出削减机 制”也将随之生效。届时如果两党无法给出明确解决办法，财政政策预计在元旦当天发生 180度转变，经济复苏 之势会再遭寒流，投资者信心与股票指数将一泻千里。面对种种威胁，美联储主席伯南克在 2012年 2月29日 答记者问时正式引入 “财政悬崖”概念，为的是引起各界关注避免因财政改革拖累经济发展。更为严重的是，当 下美国举步维艰的经济复苏状况背后却是步履如飞的赤字与国债余额扩张，联邦国债已于2012年末再度触 限，这可能会迫使美国自2011年后再度提高债务余额上限，巨额的外债会进一步扩大，为全球经济埋下无穷隐 患。此次白宫所进行的各项政策改革尝试均为开源节流以充实国库，但是面对脆弱的经济状况与敏感的投资者 却无从实施。控制赤字还是稳定增长，鱼与熊掌不可兼得，联邦政府陷人两难境地，更适逢 白宫与两院换届选 举，美国政坛可谓多事之秋，两党议员各为其主毫不让步，国际经济复苏在新的一年面临考验。 二、美国财政悬崖危机的成因 (一 )政府债务超过经济承受能力 追溯美国财政悬崖危机的源头，可以看到这场财政危机的起因是奥巴马执政后一系列政策紧缩的政策调 【收稿日期】2013-02—16 【基金项目】教育部人文社科基金 “经济刺激计划的陷阱、财政风险及其应对策略”(12YJA790008)；国家软科学研究计划项目金“融创新支持 产业结构优化升级研究：以山东半岛蓝色经济区为例”(2012GXS4D111)；山东省自然科学基金专项 金“融创新支持山东半岛蓝色经济区产业结构 升级与转型研究”(ZR2011GL014)；山东省 自然科学基金重点项 目“国际金融危机对山东省经济增长和劳动就业影响的实证分析与对策研究” (ZR2010GZ002)；国家社科基金 “权利冲突研究：基于法经济学视角”(12BFX010)；教育部人文社科基金 “中国碳排放权交易制度构建的法律研究” (10YJCZH055) 作【者简介】盛硕(1988一)，男，山东济宁人，山东财经大学财政税务学院硕士研究生，研究方向：财政风险与地方债务；陈华(1967一)，男，山东 鱼台人，经济学博士，金融学教授、硕士生导师，山东财经大学经济研究中心主任，学校关键 岗位学科带头人，财政部财政科学研究所在站博士后， 山东省科学技术奖励评审专家，中国保险学会理事，山东省经济学会常务理事，山东财政学会理事，研究方向：金融脆弱性、财税金融政策。 整 ，而财政紧缩政策的冲动来源正是为了减少