投资还得看对眼.pdfVIP

投资，还得看对眼 口蔡猜 几年前PE(Private Equity私募股权投 资)对国人来说还是个陌生的概念。如今， 他已经深入到我们生活的方方面面。股权投 资已经不仅仅关注高新技术产业，很多传统 产业都有他们活跃的身影。其中，餐饮业更 是取得了巨大的成功。兰馨亚洲投资集团投 资总监杨瑞荣，普凯投资执行董事李德泰说 投资中国餐饮行业收益颇丰。 ■■■■■■■■———■■■■■——■■■■■■■■■■■■■■■■ 蔡猜：原来投资．aAr选择高科技行业投资，现 市场，中间市场有休闲餐饮这一块市场，再往上就 在却热衷于传统行业，而且集中度比较高，像餐饮 是商务餐饮这一块市场。在我们看来餐饮企业要解 行业。两位的看法呢? 决最大的问题就是你的味道，因为大家吃东西都想 李德泰：尽管我们投了小肥羊，但不代表我们 吃一个好吃，都以好吃为出发点。 以后都百分之百的投餐饮行业，为什么呢?因为中 我的朋友开--／J＼面馆，做得很好，但不能规模 国的餐饮行业非常分散，小肥羊这样的规模，这样 化，那么收益也就可想而知。我认为规模化标准是 的营业额排第三。第一名是KFC，第二名是麦当劳， 非常非常关键的因素，这并不代表快餐才可以规模 第三名就是小肥羊，三家加起来占了这个行业的 化，规模化的典型是麦当劳、肯德基，小肥羊也是 25％，所以很多连锁餐饮规模没有这么大，竞争也非 规模化的典型，但我说在中端和高端也可以标准 常激烈，品牌效应、管理都需要很多的关注。 化，我们希望找到这样的公司。 杨瑞荣：我完全认同两个观点。第一大家越来 越多的关注消费这个行业。第二是小肥羊的成功上 蔡猜：其实体现了管理上的难度? 市会吸引更多人借助资本的力量再进一步壮大公 李德泰：在管理上难度确实很多，因为建一个 司，比如在品牌提升和服务质量提升方面有很好的 餐厅不单是品牌的维持，连锁加盟店还有仿造、模 促进作用。从我们投资方向来说，餐饮是非常大的 仿这样的竞争，再有是品质上面的控制，稍有疏忽 市场，但并不是说谁都能做，我们要找到有一个很 就能一下把餐厅的名声弄垮，比如卫生。所以我们 高进入门槛，比如品牌、服务等等。我们也看过一 说，标准化，卫生化很重要。另外服务能力也是餐 系列餐饮行业的公司，感觉上能达到这样一个标准 饮业的重中之重，做餐饮不仅要求菜好吃，对客户 的企业真的不多。 的照顾也非常重要。因此，建餐厅，风险是一面， 环保也非常重要。我们投资餐饮企业，并不只看现 蔡猜：一般情况下，我们把餐饮分为中式快 在怎么样，还要考察管理层有没有能力迎合顾客口 餐、西式快餐、中餐正餐，像工作餐，丽华快餐这 味而改变，急速的发展下去，这样的企业才是我们 种类型的，作为投资人更偏向于哪一种? 希望找到的。 杨瑞荣：我没投过，但看过一些餐饮企业。从 我有限的认识这样来分不知道对不对，我把餐饮按 蔡猜：有时候我在想，如果一条街上开了N4- 照你每餐花多少钱来分，消费40元钱以下的为低端 类似肯德基这样的餐厅的话，我到底选择哪一家， 044经营管理者2∞8． 市场有没有这样大的容量? 投资能够发挥附加值的一个方面，那就是我们除了 李德泰：在这个问题上，我们不妨用数据来分 投钱，还要投入我们的经验，辅导公司加强公司治 析一下中国的餐饮。目前，中国消费者外出用餐的 理、财务管理以及引进高端管理人员，把上市的路 百分比越来越高