2016年第十九期《企业资本运营理论与实务》课件金岩石.pdfVIP

企业资本运营理论与实务 2011年 金岩石 博士 独立经济学家 上海交通大学海外学院金融所所长 北京大学汇丰商学院金融课程主任教授 2010年荣获中国证券市场20年 “最具影响力人物奖” 一、企业制度的使命和传承基因  拆开“企”字是：“人”到此为“止”  企业制度要超越人的生命和风险极限  传统的家族企业和现代的商品化企业  家族的血缘传承和企业的职业化传承  个性化的企业家与标准化的商业模式 二、现代企业制度及其三个分离  经营预期：管理和执行的分离  信息披露：会计和财务的分离  透而不明：现金流和资金链分离  国美模式：销售网导向的投融资  苏宁模式：供应链导向的投融资 三、管理的职业化与股权投资产业  投资人和企业家之间的“博弈棋局”  企业融资顺序定理与“决策参考点”  企业家的职业偏好与股权投资产业  “三位一体”的制度安排与企业家  职业化管理的个人选择与社会选择 四、经营价值与股东利益的最大化  三种投资回报的预期值和座标系  现代企业的经营价值与交易价值  从分众传媒的变局看流动性溢价  企业估值的三重标准与管理团队  百年老店的梦想与商品化的企业 五、从天使到秃鹫的股权投资产业  天使投资人的神话与“秃鹫”基金  产品的生命周期与企业的成长阶段  私募股权基金的架构与有限合伙人  创新成长的经营模式与稀缺性定理  股权投资产业的发展阶段与全球化 六，投资型企业与创新成长的溢价  投资型的企业与创新型成长的模式  企业的“拔苗助长”与“落地收尸”  高成长的内生性利润与外生性利润  投资性收益的主业关联与跨界投资  从新浪搜狐的市值看非营利性估值 七、三足鼎立的商业模式及其变种  主营利润的最大化与现金流的商品化  在利润-规模-份额背后的投融资主体  三足鼎立的商业模式与经营重心转移  “一条扁担两个筐”的三种组合方式  企业的资产属性与企业家的经营策略 八、商业模式的界定与企业家利润  商业模式的双重定义与管理范式  规范化管理的双重标准与企业家  从中英文的语义学差异看“风险”  企业家利润的来源与企业家素质  有效市场的假说与不确定性定理 九、创新型企业的成长与利润之谜  利润的起源：马克思和米赛斯的解读  现代市场经济的实体财富与虚拟财富  创新资源的稀缺性与利润的不确定性  规模经济效益的行业递减与企业递增  非均衡市场的假说与创新成长的模式 十、企业的经营性溢价与高管激励  管理团队作为生产要素的稀缺性  职业化管理与剩余价值的分享权  经营性溢价与管理层的股权激励  交易性溢价与管理层的期权激励  管理团队的商品化与流动性溢价 十一、企业经营的过度风险及其治理  股东的流动性与公司治理结构之谜  企业的经营性溢价与利润的最大化  管理团队的无风险收益与冒险偏好  商品化企业的信息和风险的不对称  现代企业的“三张表”与“瘁死症” 十二、熊彼特的创新理论与企业家  熊彼特的“创造性毁灭”与企业家  马克思的 《资本论》与周期性危机  现代社会财富增长的“二八”定律  货币化的虚拟财富与企业家的创新  资本市场的双重溢价与创新型成长