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2015-09-24 发布于安徽
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β系数稳定性的研究.pdf

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中文摘要中文摘要资本资产定价理论(CAPM)问世以来，该理论受到大量的有效性检验，其中不乏质疑的声音。由于在CAPM理论中，夕系数是其中度量证券(或证券组合) 的价格变动与市场上证券平均价格变动之间相关关系的一个关键指标，它反映了市场上证券平均价格变动对某一证券(或证券组合)价格变动的影响程度，所以对CAPM检验的实际上是验证夕系数是否具有对收益的完全解释能力。通常夕系数是用历史数据来计算的，而历史数据计算出来的夕系数是否具有一定的稳定性，将直接影响∥系数的应用效果。本文利用Chow检验方法对我国2007年 12月28日至2009年儿月13日上海证券市场的10个上市公司股票进行稳定性分析后发现，绝大部分上市公司∥系数并没有发生显著的改变，用夕系数进行系统风险的预测可靠性还是相当高的。本文同时根据横截面数据的最小二乘回归，得出股票下一期较为有效的∥系数的估计值夕。。关键词：夕系数稳定性Chow检验 Abstract Abstract hasbeen abundanteffectivetestsinceits stilla CAPM，whichthrough advent，iS a indextO the riskof loadofdoubt．InCAPM measure theory,穆，asmajor systematic informationthe betweenasset stocks，providessignificant revealingrelationship returnsandmarket returns， test is the theentire forCAPM Therefore，the actually same硒weather∥has for most iscalculatedllistofical its interpretationearnings．Incases，8 by data,and will influencetheeffectiveutilizationof the the stabilitydirectly f1．In paper,using madea on10listed in Chow author method，the stabilityanalysis testing companies to13m1 shows stock from28曲1 result shanghaiexchange 2，2007 1，2009．The th