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每日述评 2015 年9 月22 日星期二
狭路相逢耐心者胜
恒泰期货有限公司
导语：当前的螺纹和铁矿石，虽然成交和持仓均非常大，但缺乏明显的方向，未来
似乎也缺乏 “催化剂”的作用，耐性等待观望为上策。
2015 年8 月4 日星期二 最近几日，黑色板块的几个品种的走势颇为纠结。铁矿石和螺纹成交量大，但方向
不明确 （见下图）。焦煤和焦炭走势出现背离，交易量与铁矿石和螺纹钢相比，小
分析师：曹有明
了一个数量级。动力煤的交易量更小，可以忽略不计。
执业编号：Z005710
电话：021
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从市场的基本面看，短期支持多头的信心主要来自于宏观政策面的宽松和房地产市场的企稳回
升带来潜在需求的改善。另外一个最重要的里由就是，价格便宜。特别是对于螺纹钢来说，比白
菜还便宜的价格，谁敢来大量做空?而当前支撑空头信心的主要是未来供过于求的现状短期并不
会明显改善，甚至未来需求还要大量萎缩。可以说短期利多因素占优，而中长期利空因素占优。
从技术面看，铁矿石的均线系统处于所谓的多头排列中，短线杀跌难度非常大。虽然长期来看，
价格下跌的概率仍然非常大，但在短期没有“催化剂”的作用下，跌破下方支撑位的难度非常大。
如果做空，需要承受未来反弹的风险。对于螺纹来说，虽然技术面明显处于空头走势，但做空的
力量似乎已经消耗殆尽，9 月7 日开盘时的快速杀跌为最近的行情探明底部，继续做空风险也很
大。
所以，当前的行情非常难做，做空铁矿石的单边投机策略还没到时机，做空螺纹的策略容易被套。
而且，随着时间的流逝，做空的窗口正在关闭。到十月中下旬之后，行情将进入季节性的震荡反
弹阶段。所以，对于当前的行情，无论做多还是做空，考验的是投资者的耐心。
恒泰期货研究所 曹有明
【交易杂谈】关于抄底的简单回复：上涨趋势确立之后进场，会死人吗？不会。抄底会死人吗？
会。
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