我国家族企业治理结构的研究.pdf

摘 要 家族企业在世界各国是普遍存在的，家族企业作为一种企业的组织形式也 成为中国经济的重要组成部分及经济增长的重要力量。近年来，家族企业的研 究也得到越来越多的关注。在大量的文献中，对家族企业的研究主要集中在家 族企业的界定、家族企业管理模式优势和劣势的分析、家族企业代理问题和治 理结构、家族企业的代际继承、家族企业的成长与路径演进、外部社会制度环 境对家族企业治理和成长的影响等几个方面。基于对文献的研读，发现对家族 企业的研究存在着不同的观点和争论，这些争论集中体现在家族企业是终究被 现代企业制度所取代的初级的、原始的、没有效率的组织形式，抑或是未来的 发展模式?笔者对这个问题产生了浓厚的兴趣。 本文选择了家族企业的治理结构作为研究的切入点。因为组织的效率和演 变直接相关于包含一组制度安排的治理结构，不同企业组织形式因治理结构的 不同而不同。治理结构的不同又集中体现在企业相关利益者之间的契约关系和 权利配置。因此，本文的目的是想通过家族企业契约关系和权利配置两个方面 的研究阐述我国家族企业的治理结构，进而初步明晰家族企业的成长道路。家 族企业是客观存在的，在经济增长和经济发展中特别是在我国转型经济的背景 下，家族企业发挥着不可替代的作用，对我国家族企业现实的治理结构的外部 制度环境、治理结构的形成、契约关系、权利配置及其效率的研究，对家族企 业的可持续发展是有重要理论和现实意义的。 鉴于契约理论、委托—代理理论、交易费用理论、产权理论在企业治理结 构研究中的地位和作用，本文在阐述这些理论基本内容的基础上，根基于这些 理论探讨其与家族企业治理结构研究的适应性，这些理论是分析家族企业治理 结构的重要工具；依据这些理论，本文分析了家族企业存在的历史和现实的依 据，构建了家族企业治理结构的理论分析模式，比较了家族企业在不同的时空 的不同特点，列述了外部环境对家族企业治理结构的影响；进而重点从家族企 业治理结构的契约关系和权利配置两大要素着手，分析研究家族企业的治理效 率和企业效率。 在分析中，提出了企业治理结构的两大要素和五方面刻画的维度。企业治 理结构主要包括相关利益者和权利两个要素，企业治理结构可以从行为假设、 相关利益者的契约关系、权利配置、治理函数、治理机制五个方面进行刻画。 本文认为一个完整的家族企业治理结构的分析模式应该将企业、家族、权利进 行结合，以家族企业中相关利益者和连接他们之间的力量和方式为分析的重点， 探讨在特定环境下企业发挥最大效率的治理结构设计；提出家族企业信任弹性 的概念，将期望对信任变化的反应程度称为期望的信任弹性，家族成员与家族 成员之间、家族成员与非家族成员信任弹性是有差别的；提出了单一股权并过 于集中于家族的干预成本的概念。 通过分析和研究，本文可以初步得出如下的结论：家族企业的产生、存在 和发展，与特定的制度环境和企业所形成的复杂的关系结构及其它的效率有关， 治理结构中股权集中于家族、所有权和经营控制权合一等方面我国大多数家族 企业具有共同的特征；利他主义行为和机会主义并存，客观上家族企业需要人 际关系信任模式和制度信任模式的并存，家族企业信任结构的二重性决定了其 治理结构是家族治理和制度治理共存互补的双重治理；家族企业治理成本有一 个界限，不是越低越好，而是适度的治理成本，以最适度的治理成本获得最大 的治理效率；没有充分的证据表明股权结构的集中与分散、以及股东的性质与 企业效率之间的明确关系和一致性结论，但有一点是可以肯定的，股权结构一 定与企业面临的外部环境和内部治理方式契合在一起对企业的效率发挥着作 用，也一定在企业不同的发展时期而发挥着不同作用；研究结果没有支持存在 一个使企业价值最大化的最优负债结构区间，与国内学者验证的我国企业存在 最优负债结构的结果不一致；随着家族企业的扩张，若继续保持家族企业的完 全的两权合一，就会增加企业的管理成本和交易成本，但外部支薪经理掌握着 更多的经营控制权也是有害的，家族企业进行适度的家族所有权和经营控制权 的部分分离是满意的选择；家族企业向现代企业制度的演迸和变迁不是必然。 关键词：家族企业治理结构契约关系权利配置 II Abstract The form and inth