资产证券化监管法律问题研究——以次贷危机为鉴.pdfVIP

内容摘要 资产证券化监管是资产证券化市场安全与效率的保障，是发挥资产证券化增加金融 资产流动性、优化金融结构作用的保障，是保护投资人正当利益的保障。碍于我国监管 经验和能力有限，资产证券化以试点的方式展开。经过数年的实践，暴露出一些监管问 题，予待解决。同时次贷危机爆发，人们开始重新审视资产证券化，发现了资产证券化 监管的一些新问题。本文正是结合了我国资产证券化监管中的不足和国际监管的经验教 训，提出了完善我国资产证券化监管的法律建议。由于资产证券化的复杂性和综合性， 全文并不单就资产证券化谈其监管，而是在金融创新和金融监管改革的大背景下，进行 研究和讨论。因此行文处，多有对金融监管全局性的思考，实乃小处入手大处落笔。 本文以资产证券化监管为研究主题，共分为四个部分： 第一部分为“资产证券化监管概述”，首先梳理了关于金融监管的若干理论，特别 指出了其与资产证券化监管的相关性，接着分析了资产证券化监管的特点和发展趋势， 为后文的论述做好了铺垫。 第二部分为“我国资产证券化监管现状与问题”，通过分析我国资产证券化试点的 法律制度，总结出现在监管存在的三个问题，即分业监管模式难以满足资产证券化监管 需要、内部控制与自律监管相对薄弱和信息披露制度不健全。 第三部分为“次贷危机原因与启示”，主要从监管缺失及制度缺陷入手，解释了次 贷危机发生蔓延的原因，并始终围绕资产证券化在危机中扮演的关键角色进行分析，最 后总结出了关于资产证券化监管的几点启示。 第四部分为“完善资产证券化监管的法律建议”，以监管理念创新为统帅，提出了 建立协调监管的初步功能监管模式，完善评级机构监管，完善信息披露制度，加强流动 性风险管理等完善资产证券化监管的法律建议。 关键词：资产证券化；风险；次贷危机；监管 1 Abstract The supervision of assets securitization is the guarantee of the market security and efficiency， is the guarantee of increasing the asset liquidity and optimizing the function of financial structure through giving a full play of assets securitization ， is the guarantee of protecting the legitimate interest of investors. On the count of limitation of experience and capability of supervision， the assets securitization begins its projects by pilot. In the process of practice，there are several problems of assets securitization，which are needed to improve. Because of the eruption of the subprime mortgage crisis ， it is a new trend for people to examine the assets securitization and find the new problems of its supervision. So in this paper ， the legal suggestions are put forward to integrity the supervision of assets securitization in the case of study the deficiency of assets securitization and experiences and lessons of i