尽职调查暗藏玄机.docVIP

尽职调查暗藏玄机 为什么国内许多成交的收购项目，会在交易完成后爆出一些黑幕或炸弹？ 资本运作的基础是对商业市场、资本市场和企业经营的全方位周密考察，而缺乏这一基础的投资、融资、并购活动，则带有高度的投机性和高度的风险。然而，可能是因为对股票暴利的执着追求，和在企业经营经验方面的不够老练，国内许多运作案例后期揭示出来的，是一些令人感到有些啼笑皆非的故事，其根本的原因在于缺乏严肃的商业性分析及调查（目光集中在资本市场上了），或者说缺乏基本功训练。 有鉴于此，国际公司的资本运作项目一般都有方方面面的专业机构作为顾问参与（其收取的顾问费用可能会达到项目总金额的5%甚至10%），以协助分析项目的风险及发现潜在的问题。 作为参考，我们选取了一个“小型”的国际收购案例，一起看看相关的“资本家”在进行商业性的收购活动时，都考虑了哪些因素，如何转移或降低其投资风险（商业活动无法避免风险，必须承担风险以追求利润），如何提高商业收购的交易质量。同时，我们可以设想，在更大型的项目运作中，所涉及的商业性考虑及调研会是更为周详的，比如大型的收购和涉及到上市公司的项目。 案例背景 收购类型：收购标的、出售方、购买方均为非上市公司（即最简单的股权收购）。出售方：一家英国公司，主要从事全球性的产品代理业务，在各大洲均设有业务机构。本文中称之为Seller Co.。 购买方：一家德国公司，主要从事特种印刷