利率期限结构理论中国适用性研究.pdf

图表目录 表2l：动态利率均衡模型……………………………………………… ……．．18 表22：GARCH模型……………………………………………………．……20 表3．1；银行间市场基础利率…………………………………………… …．29 图3．1：市场利率数据……………………………………………………………．．30 表3l：描述性统计量……………………………………………………………．3l 表3，2：均值分析．……………………………………………………………．．3l 表33：方筹分析…．…．………………………………………………．． ……．，32 表3．4：相关性分析………………………………………………………………．．33 表3．5：单位根检验………………………………………………………，．．．．．．．．34 表36：单位根检验情况…………………………………………………．． ……．．35 表3，7：一阶差分单位根检验………………………………………．．……．．35 表3 2：6个月国债收益率偏n相关函数…………………………………．．．．．．．37 同3|3：6个月围债收益率n相关函数…………………………………．．……．37 罔3．4：一年国债收益率偏n相关系数…………………………………．……～38 罔3．5：一年国债收益率n相关系数…………………………………．． ……一38 图3．6：一阶差分偏n相关系数(一年国债收益率)……………………．……．．39 罔37：一阶差分n相关系数(一年国债收益率)…………………… ……一39 图3．9：银行间市场基础利率偏n相关系数………………………………．．．．．．．．40 罔310：银行间市场基础利率门相关系数………………………………．．．．．．．．．40 表3．8：时间序列模型识别结果………………………………………………～4l 表39：模型估计结果………………………………………………… ……42 表3．10：残差异方差一自回归检验………………………………………．．．．．．．．．44 表311：GARCH模型一6个月国债收益率………………………………………．．“ ，，．．．．．．45 表3．12：残差异方差一自相关检验(A尉3)-GARCH模型)……………… 表313：GARCH模型一一年国债收益率………………………………．……～45 ．．．．．．．46 表3．14：残差异方差一自相关检验(AR(2)-GARCH模型)……………．． 表4，1：利率模型…………………………………………………………………50 ……～52 表4．2：参数估计结果(6个月国债收益率)………………………………… ……～53 表4．3：参数估计结果(一年国债收益率)………………………………． ……～54 表4．4：参数估计结果(银行间市场基础利率)………………………… 表4．5：两因素模型6个月国债收益率………………………………．……．．56 表4．6：两因素模型一年国债收益率…………………………………．．．．．．．57 zt一一卡尔曼滤波法……………………．58 表4．6：Merton模型drt=qadt+∥d 论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的 研究成果