镇江市中小企业融资的差异性的研究.pdf

江苏大学工商管理硕士(MBA)论文 摘要 中小企业融资问题是各国经济理论界、经济实业界与政府相关部 门共同关注的问题，既往的学术观点、研究成果建树颇多。在国外， M．M理论为代表的资本结构理论、信贷配给理论等已形成一套较为 完整的理论体系。在国内，林毅夫、李永军、张杰、张静、梅强等学 者也从中小企业融资困境的原因、中小企业融资渠道的选择等方面进 行了深入的研究。 在当前经济逐渐朝着市场化方向迈进的制度变迁背景下，我们发 现中小企业正经历着剧烈的自我更新过程，其融资需求已经朝着多样 化发展，并表现出越来越明显的差异性和特征性。本文以镇江为例， 从中小企业融资的差异性这一独特视角出发，分析当前中小企业融资 的环境、现状，重点研究中小企业信贷融资差异性的表现和影响，并 给出了针对性建议。 首先，本文引入了中小企业的概念，从包括资本结构理论、中小 企业融资需求理论、宏观经济政策的影响三方面总结了中小企业融资 的相关理论。其次，对中小企业发展环境和融资选择进行了深入分析。 分析结果表明，当前镇江市中小企业的发展环境和发展形势良好，呈 现面广量大、生产销售增长、民营化和贡献力增强的良好态势；中小 企业融资以信贷融资为主体，典当、风险投资、上市融资和民间融资 为补充；信贷融资存在授信审批权限上收、利率水平偏高、信贷产品 江苏大学工商管理硕士(MBA)论文 不够丰富、担保抵押难落实等问题，风险投资、上市融资与苏南发达 地区比较有一定差距。第三，重点研究了中小企业信贷融资的差异性。 研究发现，中小企业信贷融资存在差异性。这种差异性与外部因素如 金融机构规模、集群效应以及内部因素如企业生命周期、企业行业特 征、企业规模存在显著关联。中小企业信贷融资差异表现出一定的规 律性，即规模稍大的企业、优势行业企业、成熟期企业信贷融资能力 较强，而微小型、弱势行业企业、创立时期企业信贷融资能力不足。 中小企业信贷融资差异性对需求者和供给者效益、信贷集中、产业结 构升级、资金流动性、产业集群发展都产生一定影响。最后，从中小 企业的法律和政策环境建设、构建完整的中小企业融资体系、满足中 小企业信贷融资的差异性需求、加强金融机构内部创新四方面提出了 针对性建议。 关键词：镇江市，中小企业，融资，差异性 Ⅱ 江苏大学工商管理硕士(MBA)论文 ABSTRACT Smallandmedium isthefocusthat enterprises’financing economists， of andofficials countriesattentionto．Sothereare entrepreneurs many pay many theories interrelatedandacademicworks．In of fo崩驴countries，thetheorycapital structureandthe ofcredit havebeen our theory veryintegrated．In rationing country, scholarssuchasLin have many Yifu,Li Jie，Zhang Yongiun，ZhangJing,MeiQiang made researchesonthecauseof