我国期货市场流动性比较研究和政策建议.pdfVIP

我国期货市场流动性比较研究及政策建议 中文箍要： 我国期货市场诞生于上世纪九十年代初，作为市场经济发展的产物，期货市 场的主要功能是价格发现和风险规避，而这些功能的发挥有赖于包括流动性在内 的微观指标的稳定和提高。 本文主要采取比较研究和实证研究的方法。根据流动性指标，分析了我国期 货市场中铜、铝、天然橡胶、大豆、豆粕及小麦的流动性规律和特征，并研究了 品种之间流动性比较特点。通过以上比较研究，得到如下结论：1．国内期货品 种的流动性总体呈现出上升的趋势，波动还比较大。连豆和沪铜是国内期货品种 中流动性最好的两个品种；2．期货品种流动性的提高与交易所的推广和价格的 上涨有密切的关系；3．大连商品交易所品种整体有较高的流动性，农产品期货 的流动性比金属期货要高；4．我国期货品种的流动性与国际同类品种仍有较大 差距。 在此基础上，结合我国转轨经济下我国期货市场发展的实际情况，根据市场 —j金融法的思路分别从商品特性、合约设计制度设计、工具需求和便利需求等角 度出发提出提高我国期货市场流动性的政策建议。 关键词：期货流动性微观市场结构理论市场～金融法 Abstract Thefuturesmarketofoily wasbomatthe ofthe90soflast country beginning century, asthe marketeconomic mainfunctionsofthefutares of product development．The marketare and risk．Thefull ofthesefunctionson findingpriceavoiding play depends the and ofmicroindex stabilizingimproving includingliquidity． asthe Thisarticle takes researchanddemonstrationresearch mainlY comparative research tothe has the rules index，it method．Accordingliquldity analysedliquidity ofthe natural andcharacteristics aluminium，协erubber，the copper，the soybean，the market and bean andthewheatinthefutures of researchedthe dregs OUl-country characteristiesof betwoentheaborevarieties．Thl-ou卫htlle comparative Hquidity above research．ithasdTawn conclusion：1．Theof comparative