论商业银行次级债市场约束作用.pdf

中文摘要 中文摘要 世界经济的发展现实充分表明，金融发展对经济增长具有强大的推动力 和影响力，金融业已经成为了现代经济体系的核心。然而20世纪下半叶以来， 随着经济自由化、国际化以及全球一体化，资本的流动更加充分，金融业的 动荡加剧且其格局不断变化。如何保证金融业安全高效的运行已经成为无法 回避的问题，相应的金融监管也就显得越发重要了起来。 20世纪70年代以后，困扰西方各国家的“滞胀”宣告了政府干预主义的 破灭。金融监管理论受到新自由主义的深刻影响，利用市场自身的约束力量 来提高监管水平开始受到重视。特别是1999年美国《金融服务现代化法案》 的实施和巴塞尔委员会颁布了一系列新协议之后，银行监管中的市场约束受 到了更进一步的重视，而随着可作为银行资本的次级债市场的发展，这种期 限长、清偿顺序靠后、风险大的金融工具的市场约束作用也逐渐被人们所认 识。我国从2003年底起也相继出台了一些关于次级债的规定，次级债的发行 达到了一定的规模。然而我国的次级债市场尚处于起步阶段，如何加快其发 展并充分发挥其对商业银行的市场约束作用仍是一个很值得探讨的问题，