《中国实体经济资本存量与投资效率_1981_2016》.pdf

2012年3月 经 济 论 坛 Mar. 2012 总第500期 第03期 Economic Forum Gen.500 No.03 中国实体经济资本存量与投资效率： 1981~2009 文/鲁保林 孙益全 【摘 要】本文考察了当前学者普遍采用的固定资本存量估算方法，在已有的文献基础之上，根据目前国内 的最新统计数据，运用永续盘存法估算了1981~2009年中国实体经济部门的资本存量，并借此进一步从三个维 度分析了1981年以来我国实体经济部门投资效率的变动状况，实证分析的结果表明我国实体经济部门的宏观 投资效率持续走低。 【关 键 词】实体经济；资本存量；投资效率 【作者简介】鲁保林，西南财经大学经济学院博士研究生，研究方向：宏观经济调控理论与政策；孙益全，西华师 范大学法学院副教授、硕士生导师，研究方向：市场经济与现代管理。 资本存量用来表示一定时点下安装在生产单 资本品的相对效率， 表示T年前的投资数目。I t-T 位中资本资产的数量。资本存量核算是计算资本 dT 表示旧资本品相对于新资本品的边际产出，一般 回报率、全要素生产率的基础，如果资本存量的估 假设新资本品的相对效率为1，退役资本品的相对 算不够准确，那么与之相关的研究就不可能得出一 d 效率为0，由于直接测量 非常困难，一般方法是假 T 致的结论，目前，我国还没有可用的官方发布的资 设资本品服从一定的相对效率模式，此处假设资本 本存量数据，数据缺口很大，现有数据在概念和统 品服从相对效率几何下降模式，那么资本存量的估 计口径上很难满足分析的需要。虽然有不少学者 计公式可以表示为 对中国的资本存量进行了估算，但是他们的研究往 K =I +(1-δ)Kt t t t-1 往集中在总量层面或者是三次产业的资本存量等 K I 等方面，对于实体经济部门的资本存量估计尚未展 其中， 表示t期期末的固定资本存量， 表示tt t 开。实体经济是创造财富的部门，是一个社会发展 期的投资或新增固定资本流量，δ 表示固定资本的t 和进步的物质基础。因此，我们有必要在以往研究 经济折旧率。 的基础上，估算实体经济的资本存量。本文以目前 永续盘存法（PIM）计算资本存量能够充分利 国内最新的统计数据为基础,对改革开放以来实体 用较长时期连续的、相对可靠的投资统计资料，还 经济的资本存量进行测算和比较,并试图探索更加 可以任意选择某个资料较为齐全的年份为基期进 科学适用的估算方法，从而为相关的研究提供令人 行向前或向后递推，因此得到广泛应用，在20世纪 信服的基础性数据。 70年代，美国商业部开始运用PIM定期对年度资本 一、实体经济部门的资本存量估计 存量进行估计，此后大多数OECD国家都公布了官 （一）估计方法 方的固定资本存量数据，永续盘存法成为国际上较 测算资本存量的通用方法是永续盘存法，其原 为通行的用于估计固定资本存量的方法。 理为：从每年的投资数据中得出资本存量的数据。