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稳健非对称GARCH模型的若干性质及其在中国股市的应用 摘要 股市往往能够提早反映一国的经济情况，所以被称作是一国经济发展的“晴 雨表”。人们最关心的内容之一是股票的收益率和波动率，而且目前国内外的文 献中几乎都是对这两点进行建模分析。 本文首先回顾了传统的ARCH，GARCH类模型的研究现状，认为传统的 GARCH模型在稳定性上存在着缺陷。针对这一缺陷，笔者在传统的GARCH模 型的基础上进行了创新，又考虑到广大投资者对股价正负波动的反应不同这个因 素，笔者在模型中引入了非对称项，得到了稳健非对称GARCH模型(又称稳健 l q=tg l 】p g {砰=％+∑圳乞一，I-06,一∥】7+∑勺(‘一从《∥ 饽1 户1 1 ． 【尸{《0)=1 其中t，iJ．dE6,=o，E彳oo，t可以服从标准正态分布，也可以服从标准化学 生t．分布等厚尾分布。这使得传统的GARCH模型成为其r=l时的特例，这也说 明了这